簡單來說,安謀做的是授權科技的生意。
安謀,英文ARM的縮寫是Advanced RISC Machines。
RISC代表「精簡指令集計算機」(Reduced Instruction Set Computer)。
它是一種處理器架構設計,旨在通過簡化指令和加快速度來提高處理器的效能。
RISC架構減少指令數量,將每個指令設計為執行一個特定的任務,並且優化硬體以實現高效率的指令執行。
而RISC的相對應的就是CISC(Complex Instruction Set Computer)架構,其中指令集非常多樣且複雜,RISC架構相較於CISC的指令集更小且更簡單。
做CISC最有名的就屬Intel,Intel在x86架構上開發了一系列的CISC處理器,這些處理器在個人電腦和伺服器市場佔據了重要地位。
安謀被歸類為「晶片知識產權公司」、「晶片IP公司」,也被稱為「矽智財公司」。
如下圖,在半導體產業鏈中,有一類公司被稱為「IDM公司」,它們垂直整合了從上游到下游的所有業務,例如設計、製造、封裝測試等,代表企業包括Intel和三星。
與之相反,產業鏈中有一些公司在不同環節有專業的分工,包括從最上游的設計、到中游的製造,再到下游的封裝和測試等。
而安謀則專注於半導體設計的最上游,負責晶片架構設計的業務。
想像一座城市的基礎建設管線,這些管線包含了水、電力、天然氣、通信等各種重要資源。
現在,將這些基礎建設管線視為半導體和技術的知識和專利。
這些知識和專利是由一家矽智財公司所擁有和管理的,就像管線由某一個公司來維護和管理一樣。
當其他城市中的建築師和工程師需要在新區域建立類似的基礎建設管線時,他們可以向這家管線管理公司支付費用,以獲得存取權。這樣,他們就可以快速、有效地建立自己的建築物,而不必自己從頭設計和建造這些管線。
這家管理公司的主要業務是授權知識和專利,從而幫助其他建築師和工程師在基礎建設方面更加高效和節省成本。
矽智財公司的作用類似,它們擁有和管理關於半導體技術和知識的專利,並將這些專利授權給其他公司使用,以幫助它們更快速地開發和生產半導體產品,而無需自己從零開始進行設計和研發。
這有助於節省時間和資源,加速了新技術和產品的上市。
安謀2023上半年的毛利率高達96%,研發費用42%,SG&A費用28%,淨利率約20%。
通常,我們可以從企業的利潤成本結構、資產負債表和現金流情況去了解它的商業模式。
安謀跟軟體公司有點類似,屬於輕資產,把絕大多數的錢花在工程師上做研發,(整間公司80%的員工都是工程師)。
開發出來一款CPU產品後,可以不停的授權給不同的客戶使用,達到規模經濟。
主要開發成本在前期,後面每多收一塊錢基本上都等於利潤。
對於客戶而言,使用安謀設計好的架構,這樣可以和其他客戶共同分攤成本,降低客戶自己獨力開發的成本與風險,也能提高新產品開發速度。
安謀的收入模式如下。安謀把產品授權給IC設計公司,收取一次性的「授權費」,英文稱為license fee,讓客戶可以基於 ARM 架構的設計晶片。
一旦一個使用ARM架構的晶片設計並製造完成,安謀就能獲得每個出貨的晶片的「權利金」,英文稱為per-unit royalty。這個權利金通常是基於晶片ASP(average selling price)的百分比或每個單位的固定費用,隨著在晶片中包含更多 ARM 產品,它通常會增加。
這樣的商業模式除了產品在推出後利潤率會逐漸提高之外,
也能創造長期且重複的收入機會。
ARM的舊款晶片產品會持續帶來收入,因為包含這些晶片的產品持續在市場上銷售,而舊的處理器會被納入新的晶片中,形成一種累積效應,推動長期增長。
"Arm是數位設計史上最基礎的普適運算平台。在Arm成立的30多年裡,已經銷售了超過2800億個裝置,這為軟體和硬體生態系統提供了無與倫比的支持。由於CPU設計主要受到硬體和軟體的驅動,這創造了一個持續發展的良性循環。換言之,Arm上存在的硬體越多,為Arm開發的軟體也就越多;而為Arm開發的軟體越多,相應的硬體就越受歡迎。" Rene Haas, CEO of ARM
根據安謀的招股書,自成立以來,全球共出貨了2500億個以ARM為架構的晶片,2023財年就有306億。(IPO數據)
2022年,搭載ARM架構的晶片佔據整體市場49%,而在手機晶片市場,ARM的市佔率多年來維持在99%。