萊恩的股票質押投資實驗-質押借款風險分析及控管方式

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股票質押貸款對個人來說有兩個風險:

1、質押標的維持率不足被斷頭拋售

股票質押貸款和融資一樣會面臨斷頭的風險,斷頭就是股票被拋售的意思。

如果維持率低於130%以下,銀行或券商就會請你補繳保證金,如果3天內維持率沒

補足至130%以上,第4天開盤時就會將你手上的股票全部以市價結清出場,這就是

斷頭。

維持率和股票的市值有很大的關係,因此遇到股災時就特別危險,因為股票也同時貶

值了,會讓你的維持率變低。

2、貸款出來的投資標的股價下跌造成本金損失

第二個風險是就算我能夠透過補充抵押其他股票或資金的方式來提高維持率,但質押

借款再投資的目的就是為了長期賺利差,總不能賺了利差結果賠了價差,當我貸款來

買的股票市值低於貸款金額,就產生了帳上虧損的風險,一旦需要還款,虧損就會實

現,就變成賺了利差,賠了價差,可能利差獲利都不夠價差虧損。


了解了這兩個主要風險後,如何控管風險就是這篇文章主要的議題:

1、保持一定的維持率

保持維持率不外乎一開始降低貸款比率、增加擔保品以及提早進行部分還款,以提高

維持率。

根據我的目前狀況,欲質押的股票約有410萬左右的股票市值,我只要貸款200萬,

因此整戶維持率以今天來計算約為208.62%。

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一旦質押的股票市值降低20%,維持率大約會降低41.72%,達到166.8%。計畫透

過購買台新金或00929來增加維持率,每購買10萬元大概可以增加5%的維持率。

以目前的備用資金來源以及其他股票庫存來說,要將維持率提升到160%左右,並不

太困難,且標的物要跌到30%的機率也相對較小,以大盤來說要跌到14,000點,真

如此又是一個大好的買點出現。

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2、選擇相對穩定的投資標的

既然是借貸投資,保守是基本的紀律,以現在可能是高點的位階來說,利率又處在高

原期,未來有相當高的機率利率是往下走的,債券這時候的向上空間理論上在這個循

環週期內應該是比較高的,至少往下的空間相對較小。此次借貸投資在極大化

利差的目標下,保守之餘還是盡量找殖利率較高的標的,因此最近很紅的00937B群

益ESG投等債20+就擔當此投資的重要角色。

另外要注意的是,因為借貸是要還的,因此投資標的的市值管理也是非常重要的一

環,雖然主要是要賺利差,但若00937B的市值低於借款數,就必須以配息補回股

數,讓投資標的的總市值盡量維持在借款的200萬以上。


以上為預計要執行的股票質押借款再投資風險與控管方式,接著就等元大證金的帳戶申請下來,準備進行質押的動作了。

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