作者：Ross Chen
📌 重點：Google 正在探索收購 B2B 銷售軟體公司 HubSpot 的可能姓，儘管併購價格與加強反壟斷管理的監管環境可能阻礙該交易發生
根據英國路透社週四報導指出，Google 母公司 Alphabet 正在探索併購 B2B 銷售軟體公司 HubSpot 的可能性。具消息人士指出然而，要完成併購交易，併購價和當前監管環境將會是影響交易成功與否的關鍵要素。
一但併購交易完成， Google 勢必會付出相當高昂的代價。在當前大多數科技公司營運緊縮，以及 Google CEO Sundar Pichai 在一月份預告今年將進行更多裁員的時空背景下，Google 要去併購目前市值超過 330 億美金的 HubSpot ，這似乎不是件容易發生的事。回顧 Google 過往的併購交易，近期最大的一筆是在 2022 年以54 億美金的價格併購資安公司 Mandiant。而史上最大筆交易則是 2011 年併購曾經的手機巨頭 Motorola，金額達到 125 億之多，後來 Motorola 被 Google 以 29.1 億美元出售給聯想(Lenovo)。除了這兩筆交易外，大部分的併購案金額並沒有超過 30 億美金，而這也成為 Google 不太會併購 HubSpot 的依據之一。
另一個阻礙交易完成的因素是現今對於大型交易不利的監管環境，像是近期 Abobe 與 Figma 的收購案正是擔心造成市場壟斷的情形，而遭英美等多國監管機構介入阻止交易進行。雖然 Google 和 HubSpot 不一定會面臨同樣的擔憂，HubSpot 仍然與 Abobe 和 Salesforce 兩間公司保持強勁的競爭。若考慮到 Adobe 與 Figma 的前車之鑑， Google 勢必會在交易談判中設置一些條款像是涉及交易終止費等，來對沖併購交易帶來的風險。
從 Google 過往的併購紀錄、HubSpot 的高市值，以及加強反壟斷的監管環境，種種因素似乎都在暗示交易實現的可能性不是太高。儘管如此，從另一個角度來看，或許我們可以思考的是這筆交易倘若發生將對雙方帶來哪些益處，又將如何影響市場格局。畢竟沒有人會知道下一刻會發生什麼。
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｜觀察與洞見
自消息傳出後，HubSpot 的股價一度飆漲超過 11 % 來到每股 693 美元。除此之外， 即便 HubSpot 去年虧損1.76 億美金，該公司的股價仍然在過去 12 個月上漲超過 50%，顯見投資人對於其發展前景持樂觀態度，而這或許也是 Google 討論是否收購的原因之一。在路透社的報導中其實也有提到， Google 在廣告市場上正面臨來自 TitTok、Amazon 和 Meta 等對手的強力競爭，伴隨著去年第四季廣告銷售額低於原先預期的消息在今年 1 月揭露，尋找業務增長的新途徑可能會是 Google 優先得面對的課題，而這也恰好說明為什麼 Google 會對收購 HubSpot 感興趣。
談到 Google 與 HubSpot 的互動最早可追溯至 2011 年，當時 Google 旗下的創投機構 Google Ventures(現更名為GV)與紅杉資本、Salesforce 等投資人參與 HubSpot 3200 萬美金的 D 輪募資，並最終促成 HubSpot 在 2014 年 10 月 10 日以每股 25 元美金的發行價在紐約證交所上市。2018 年 HubSpot 與 Google Cloud 宣布成為策略合作夥伴，HubSpot 將採用 Google Cloud 作為其國際雲端基礎設施。用戶可藉由整合 HubSpot 與 Google Cloud、Google ads 等服務，以獲取更好的使用體驗。透過前述案例我們不難看出， Google 與 HubSpot 雙方擁有長期且緊密的合作關係。
根據全球創業數據平台 Tracxn 的數據顯示，Google 自成立至今已完成 260 筆併購案，其中不乏 Android 系統和 Youtube 等成功案例， 也有像 Motorola 或是 Slide 這類很難確定是否成功，甚至被公認是失敗的案例。不過從這些紀錄以及考慮併購 HubSpot 的消息可以發現， Google 等科技巨頭透過持續投資與併購創造企業的成長動能。
文章來源：TechCrunch
