【營建股】－富旺(6219)新竹時代系列造鎮，法說會未來四年業績無虞。 (2024/7)

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一、公司介紹

富旺國際(6219)成立於1987年4月23日，深耕房地產業界。7/10日舉辦的「2024年不動產產業研討會」，分享集團營運近況與未來發展策略，且公告上半年合併營收11億元、年增26％，主要受惠於旗下「讚時代」、「悅時代」、「協奏曲」、「心海城」及「雲科莊園」等銷售穩健推進，貢獻整體營運展現良好的成長表現。

富旺將受惠新建案穩健交屋入帳，以及手握全台20個建案案量，成長獲利將跟隨走高；富旺下半年新案合計總銷逼近百億元，包括7月13日湖口造鎮案「耀時代」正式開幕，7月26日后里科技園區「富旺敦厚」開工動土等，將對整體營運帶來長期穩健的挹注。

二、新竹造鎮

富旺（6219）長期看好北新竹人口發展與未來，已深耕新竹湖口多年，說富旺是湖口王當之無愧，近年大舉開發造鎮打造湖口核心共榮生活圈；竹北70-90萬/坪的高房價情況下，湖口往南吸收竹科外溢的自住剛性需求，往北引桃園首購族外，亦有湖口工業區的在地就業者，因此，自住客的剛性買盤需求強勁，憑著低總價高CP值，打造出不錯的銷售成績。

三、台中商城

台中高鐵商城PLAZA去年我自行預估的5400萬/年的租金，法說會表示預計資加至7800萬/年租金，這數據公布在法說會上較為可信，故以此當計算EPS的來源。

四、未來房市看法

未來房市展望：

1. 房價在今年2024有感續漲10-15%，超乎眾人預料，未來也沒有走跌的跡象
2. 境外資金湧入，央行有澄清約剩1200億元左右，可分三年提領，每年湧入約400億元，商辦可能會是資金投入的標的。
3. 新青安政策是點燃營建股漲勢的助力之一無庸置疑。

四、建案規畫

完全根據法說會提供的公開資料計算EPS，法說會提及報酬率約13%-15%，可由此數據進行未來建案總銷估算出EPS

五、建案EPS

將法說會的公開資料重新整理，使用平均投資報酬率14%計算，整理如下圖，未來四年EPS共35.07元，平均年EPS=8.77，若參考配息率60%計算，則預估股利為5.26元，以目前的價位來說尚不算太貴，屬於進可攻退可守的標的。

聲明：

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