【投資心法】如何面對股市的波動與不確定性

價格波動與未來的不確定性，是股市的常態，是股票投資不可避免的必然產物。當我們選擇股票投資時，就只能接受它，並想辦法和它相處，或者找出面對它和處理它的方法。

相對於房地產投資，或者債券投資，股市的價格波動更大，受到未來不確定性的干擾也更大。也就是說，股票投資對人心的考驗更大。例如，大多數投資房地產或買房子的人，長期都賺到錢，為什麼？因為房地產的價格波動較小，甚至如果是自住的房子，一般人平常根本不會去關注房價（房市也不會每天報價），所以根本不會感受到價格波動。但是股市就不同了，不但每天報價而且價格上下波動劇烈，投資人自然受到影響。

當股價快速上漲時，手中有股票的投資人會感到興奮，情緒高昂；但來不及上車的投資人則會心生懊惱，不知所措。而在股市重挫時，幾乎所有投資者都會感到恐慌，尤其是在連續下跌的後期，恐慌指數破表，有些人就會不自主地跟著殺出股票（當然有些人是因為融資追繳而被迫賣出）。

如何面對股價波動

面對股價的巨幅波動，說心裡情緒不會跟著起伏，是騙人的，只是股市老手可能會更沉得住氣一些。只有少數的投資高手，能在股市飆漲和重挫中保持冷靜，並且反向出手在股價噴出時出脫持股，而在重挫時便宜低接。要成為高手當然不容易，我自己也不一定做不到；但其實只要做到下列二件事，也可以算是半個高手了：一是在股價飆漲時不追高（不受到快速上漲的誘惑而買進高估的股票），二是在股價極度重跌時不殺低出脫持股（不因心裡恐慌而賣出已經低估的股票）。當然，如何判斷股票是否昂貴，又或者便宜？就至關重要了，而公司的均值估算是一個不錯的工具。（可參考前文：【價值選股】如何估算個股的「均值」? 如何利用均值找到較佳的進場點？ | 價值成長股的伊甸園 (vocus.cc)。

然而，要特別注意的是，股市新鮮人和一般投資者常會犯二個可能的錯誤：

第一個錯誤是買太早：在股票飆漲的過程中雖然忍住沒有追價（或者在昂貴價時有出脫持股），但卻在股價稍微回檔時就進場買進（因為股價相對高點變便宜了）。這種情況如果碰到股價是從泡沫價回檔，可能會被套牢很久，因為股票在高點泡沫價出大量之後，會休息很久，而且會有比較大的修正，此時應該等待股價回落到均值附近再考慮承接（未來業績會持續往上的個股）。

第二個錯誤是賣太早：在股價大跌回落後的反彈時就賣出持股，投資人會在此時賣出持股，是因為害怕股價會再第二次下跌。但是如果這時的股價是在便宜價附近，其實不應出脫持股，而是要等到股價回升到均值附近，再考慮是否賣股。

投資人會犯上述這二種錯誤，都是因為陷入短線思維，因為想要賺短線的差價，或者對短線的波動過度反應；如果從長線思維的角度，就會有耐心等待較佳的買點和賣點來臨。長線投資者，因為有足夠的時間等待，會盡量買在股價被低估的低點（或是回到均值附近），對股價的波動不會太敏感，甚至要刻意忽視股價的短期波動。

如何面對和處理股市的不確定性

在股市當中，沒有什麼是確定的。未來什麼事情都可能生，而且什麼時候要發生，沒有人知道。我們怎麼知道日圓會突然升息，也沒有人真的知道美元何時會降息，會降息幾碼？可能包括聯準會主席都還沒有答案。

面對未來的不確定性，只能以認知、接受、準備來面對。認知是指心裡面要知道未來的不可預測，這是投資風險的一部份，我們只能接受，然後以充分的準備來面對各種可能的狀況。也就是說，處理不確定性最佳的方法，就是接受不碓定性，不要預測市場，接受市場隨時可能發生任何事情及波動。

例如棒球打擊，我們無需預測投手下一顆球會投好球還是壞球，我們只要學會判斷他投過來的是好球還是壞球即可。所以不用去預判股票接下來會大漲還是大跌，但是當市場大漲和大跌來臨時，你要知道如何揮捧。

所以要準備隨時可以揮捧，這個充分的準備，包括要保留部份的現金部位，以及有好的口袋名單（平常就要研究好標的公司及其均值和便宜價），等待股市重挫時可以出手買進。而在股市大漲噴出時，如果在低檔有買進的持股，在其昂貴價或者目標價到來時，可以分批出脫。

當我們接受未來的不確定性，你會發現，不確定性和風險其實沒那麼可怕；而當我們不害怕時，就可以從容地準備，打擊率就會逐步提高，一段時間後就會進入良性循環。甚至，有時候你會期待股市利空的來臨，這樣想買的股票才有機會便宜入手。

延伸閱讀：

【價值選股】如何估算個股的「均值」? 如何利用均值找到較佳的進場點？ | 價值成長股的伊甸園 (vocus.cc)

【投資心法】利用「回歸均值」法則的二種投資策略 | 價值成長股的伊甸園 (vocus.cc)

善意提醒：以上分析僅為個案示範說明，不做為股票進出建議，投資人應自行判斷。