統計分析：降息後的股債走勢
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統計分析：降息後的股債走勢
首次發表：2023/12
關鍵字：投資、資產配置、聯準會、降息、美股、債券
FED停止升息、開始降息後的金融市場表現
- FED停止升息後：股市/信用債短中期多有正報酬，信用債報酬/風險比相對較佳
- FED開始降息後：股市/信用債、成長/價值股表現則取決於後續是否出現景氣衰退
- 從歷史經驗來看，從停止升息到準備開始降息這段期間，通常是金融市場表現較佳的時候；等開始降息之後，其實更要注意FED降息的原因，如果是因為景氣明顯放緩，降息也無助於股市轉多。
- 下表比較1980以來FED的6次停止升息、開始降息後的市場表現：
停止升息與開始降息後各資產表現 (1980~), 資料來源：Bloomberg, 筆者自行整理
FED開始降息後的股債市場表現
開始降息前後美股表現 (1980~), 資料來源：Bloomberg, 筆者自行整理
開始降息前後美債表現 (1980~), 資料來源：Bloomberg, 筆者自行整理
預計下次更新時間：2025/3
《免責聲明》本文觀點僅為個人對市場的觀察，並非任何投資勸誘或建議。若有引用數字及相關計算，均已力求精確，惟不保證其正確性，也不作為任何投資建議，對此不負任何法律上的責任。本文版權所有，轉載請註明出處。
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美國巿場近日來遭遇亂流，股巿債巿波動劇烈，連帶著台股也受重創。
當前巿場擔心的已經不是降不降息了，因為降息已成為共識。當前的巿場更關心的則是降息的幅度。
近期CPI數據開始出現不如預期的情況，由於FOMC關注的核心CPI數據也開始趨緩，FED主席Powell暗示貨幣政策可能轉鴿派，降息循環極有可能在未來幾個月內開始。降息帶動債券殖利率下滑，債券價格上漲，因此債券ETF成為投資人的新寵。本文專注在研究過去歷史上降息是否有帶動債券殖利率下滑。
隨著美國6月CPI 數據的公告，Fed在9月19日降息的氛圍也開始鋪陳，趨於確定。
多的是資金已經在債市領域磨了一年半以上的人，這些資金完完全全的錯過了這一波股市大漲，但似乎也即將迎來春天。
個人則是在今年上半年的多篇文章或留言中，直接表達今年只要遇到有債券利率反彈、美債回跌的情況，對債券有
重點摘要：
1.Fed 更新點陣圖預計今年降息一碼，漸進式降息是好事
2.SEP 上修 Core PCE 年增率至 2.8%，這樣的預期顯然太保守
3.Fed 9 月降息箭在弦上，為 2025 年金髮經濟奠定基礎
本文討論高利率時期對市場的影響，分析升息和降息的意義，並解釋降息對市場的影響。同時回顧過去幾次高利率時期的績效和策略。文章建議投資人謹慎評估，獨立判斷，自負風險及盈虧。
財經皓角 24.01.10
*10年期公債殖利率，快速下滑，會讓市場解讀將會經濟衰退，
目前用小幅度的下滑，市場解讀為FED只是預防性降息，加上就業市場仍穩定，軟著陸的機率高，這樣的情況比較有利於股市。
*FED拖得越晚才開始降息，表示經濟越穩定。
*FED WATCH還是預估3月開始降息，
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