特斯拉Robotaxi亮相後，股價不漲反跌？反觀Uber股票大漲？

^{圖片來源：工商時報}

撰文者：王之蕎

特斯拉在10月10日發表備受矚目的自駕計程車(Robotaxi)，馬斯克首先展示了沒有方向盤和踏板的Robotaxi概念車─無人自駕車Cybercab、自駕貨車Robovan，但在隔日11日美股開盤後特斯拉股價最終以跌幅8.78%收盤，究竟是什麼原因，讓特斯拉新車亮相後股價不漲反跌？

特斯拉股價大跌原因？

在先前文章（特斯拉交車數終於重回成長）有提及，這場發表會的重點在於Robotaxi的商業化時間表及技術成熟度，同時投資者也會關注Robotaxi的商業前景，包括其成本結構是否相較競爭對手具有優勢。

回到本次發表會，

(1)根據特斯拉最新展示出的無人自駕車Cybercab來看，預計售價低於3萬美元，運營成本每英里20美分，並採取無方向盤、無踏板、感應充電的配置，規劃將在2026-2027年開始量產。但雖然產品吸睛，不過並未提及未來具體產量、預期貢獻多少營收及毛利率。

(2)另一方面，自駕貨車Robovan，最多可乘坐20人，也可用於運輸貨物，交通成本每英里可低至5-10美分。但並未提供明確的商業模式及運用場景。

(3)另外，人形機器人Optimus公司預期未來價格將落在2-3萬美元，可身兼朋友、家教、保母等多重角色，不過即便有提供預期售價，但實際量產時程仍未定，財務數字也未提及。

從前述三項產品可以看出，馬斯克在發表會上沒有回答投資人最關注的「商業化量產時間」。

即使馬斯克有提及生產的年份，但依據過去交付Cybertruck的情形來看，Cybertruck從發表到正式交付到客人手中等了四年的時間。

以上原因造成了特斯拉股價11日重挫8.78%，收217.80美元。

Tesla股價

^{圖片來源：Google Stock}

特斯拉股價大跌情況下， Uber股價逆勢上漲

為什麼討論到Uber的股價？

主要是因為先前在特斯拉尚未發表無人計程車細節時，市場開始擔心最大計程車叫車平台Uber會受到特斯拉Robotaxi衝擊，這樣的擔憂也影響了市場給予Uber股票的評價。

因此，當我們拿特斯拉發表會去和市場對Uber的擔憂「對答案」時，基於以下兩點：

• 特斯拉未透露相關將與 Uber 競爭的共乘應用程式細節
• 特斯拉未透露商業化量產時間

從而消除了市場對該股多個月來的不確定性與擔憂。部分分析師轉而給予Uber股票「買入」評等。

Uber股價

^{圖片來源：Google Stock}

若時間拉長，Uber是否還是會嚴重受到特斯拉影響？

（1）商業形態

Uber執行長科斯羅薩西(Dara Khosrowshahi)先前即表示，馬斯克可能低估了經營車隊的難度，打造價格5萬美元的硬體（汽車）和經營日交易量逾3,000萬美元的生意有很大的差異。若特斯拉想搶攻這塊市場，勢必需要花時間去學習新的經營模式。

（2）技術

Uber雖然沒有自行研發自動駕駛技術，但Uber近期已與通用旗下的自駕車子公司Cruise和Alphabet旗下的Waymo合作，將自駕技術引進Uber內。

（3）成本

據分析師估計，美國要有效替代現有的叫車服務，需要大約35萬至40萬輛自動駕駛計程車，而每輛車的成本高達15萬美元，而這些車輛的維護、充電、停車及數據儲存等固定成本也相當高。相較於自動駕駛車隊昂貴的成本，Uber無需購買或維護車輛，也不需長期支付司機的固定薪水，使其經營更加靈活。

（4）市場地位

即便自動駕駛技術再先進，要取代Uber這樣的叫車巨頭仍需大量的時間和資源。Uber在全球擁有龐大的用戶群，其App已被下載超過12億次，遠超特斯拉和Waymo App的下載量，根據Bloomberg 資料顯示，Uber 載客服務在美國市占率約76%。即便面臨自動駕駛車隊的挑戰，但現在Uber在品牌以及龐大用戶量下，依舊在市場上保持其領先地位。

原文請見：https://www.ctee.com.tw/news/20241017701217-430704