一、本文摘要：
- 製造業庫存週期是供應鏈管理重要的一環，是一家公司從原材料進貨到產品銷售出去所經歷的時間。
- 製造業庫存週期可以分成三部分【原材料庫存、在製品庫存、成品庫存】跟四個階段【被動去庫存、主動補庫存、被動補庫存、主動補庫存】。
- 製造業庫存周期通常與經濟景氣的波動密切相關。
- 最頂尖的企業都有良好的庫存管理跟供應鏈管理系統。
- 全球化的背景下，政治與經濟環境變化快速，庫存周期管理變得更加複雜。
- 技術與數據分析工具的廣泛應用，企業越來越能夠精準地預測需求和管理庫存，但仍需調整合適財務槓桿比例，以及洞察國家地緣政治風險。
二、什麼是製造業庫存周期(Inventory Cycle)？
製造業庫存周期(Manufacturing Inventory Cycle)指的是一家公司從原材料進貨到產品銷售出去所經歷的時間。簡單來說，就是原材料買進來到倉庫，到變成製造成商品賣出去變成錢的過程。
製造業庫存周期可以分成三部分：
- 原材料庫存：買進的原材料待在倉庫的時間。
- 在製品庫存：原材料進入生產後，變成半成品或成品的時間。
- 成品庫存：製造好的產品等待被賣出去的時間。
【庫存週期】跟【現金循環週期】(Cash Conversion Cycle，CCC)息息相關，現金循環周期是指一家公司從支付現金購買原物料庫存起到最終收回銷售產品所得的現金為止的天數。
如果周期短，代表產品周轉快，資金能更有效運用；周期長，可能意味庫存積壓，資金被占用，增加成本和風險。
比如，一家飲料公司（像你的行業 😄）可能從購買原材料（比如糖和瓶子），到生產出一瓶一瓶的飲料，然後把成品運到超市賣掉，整個過程花了30天。這30天就是庫存周期。如果超市賣得速度變慢，而你的飲料公司製造速度沒有調整，公司可能會需要囤更多貨，庫存周期就變長。
製造業庫存周期是指企業在生產過程中，從原材料的購買到成品銷售的整體庫存變化過程。
製造業庫存周期對公司現金流和效率影響很大，所以企業會努力找平衡點，確保不積壓又能滿足市場需求。
三、庫存周期的四個階段
製造業庫存周期的階段性特徵：
如果根據 1.庫存進貨或庫存出貨，跟2. 主動去完成還是被動去完成
可以把製造業庫存周期分為四個階段：
1.被動去庫存
>>製造業在上升好轉的時候，新訂單逐步回升，就算你不主動推銷你的庫存，也有很多下游主動想要你的貨品(也就是你被動去庫存)
>>開始加大生產並招募員工
>>訂單如雪花般地來，你的貨品都來不及出貨給下游
2.主動補庫存
>>因為訂單太多消化不完，你開始「主動補庫存」讓自己的庫存越多愈好，來滿足下游的大量需求
>>漸漸的下游的公司逐步拿到你出的貨品，接著隨著市場景氣下滑，下游的新訂單也開始逐步下滑
3.被動補庫存
>>製造業開始衰退，新訂單快速下滑，因為沒有生意所以開始進行裁員
>>庫存被迫開始增加(=被動補庫存)，這時候你的公司有滿滿的庫存沒有消化
4.主動去庫存
>>這個階段你開始努力推銷販賣你的貨品，進行主動去庫存
>>直到下一個製造業上升週期，你的貨品開始又被大量需要，新訂單回升，進入新的被動去庫存階段
四、庫存周期與經濟周期的關聯
庫存周期與宏觀經濟有著密切聯繫。當經濟增長時，製造業企業對未來需求持樂觀態度，傾向於增加庫存。
然而，需求的不確定性可能導致庫存過剩，進一步拖累供應鏈的效率和整體經濟表現。
相反，當企業削減庫存時，雖然短期內對經濟活動造成抑制，但卻為下一輪增長打下基礎。
製造業庫存周期通常與經濟景氣的波動密切相關，反映了供應鏈管理、需求變化和市場環境的整體狀況。
五、對企業經營的影響
庫存管理對於企業的盈利能力和運營效率至關重要，也是供應鏈管理重要的一環。
如果企業在庫存累積期過度增加原材料和成品，可能導致資金周轉困難；
而在庫存去化期過度削減生產，則可能錯失需求回升的良機。
有效的庫存管理策略可以幫助企業降低風險，平衡供應鏈效率與成本。
這個世界上最頂尖的企業都有良好的庫存管理系統跟供應鏈管理
六、全球化與庫存周期的複雜性
在全球化的背景下，庫存周期變得更加複雜。
美國發動貿易戰，禁止高端晶片進口中國市場就是近期很典型的破壞市場供應鏈及庫存週期的案例。
中國新型態的電動車進入市場，破壞原先傳統車廠的庫存週期，也是這幾年很經典的案例，我們將會在未來專文介紹。
近年來因為疫情、中美貿易戰、俄烏戰爭等影響，跨國供應鏈的延遲、原材料價格波動以及貿易政策的不確定性，都對庫存管理產生深遠影響。
例如，原材料的供應短缺可能加劇企業在去化期的壓力，而貿易壁壘可能使累積期的決策更加謹慎。
七、庫存周期的未來趨勢
隨著技術進步和數據分析工具的廣泛應用，企業越來越能夠精準地預測需求和管理庫存。例如，人工智慧和大數據分析可以實現供需平衡的動態調整，幫助企業減少庫存周期中的波動。
盡管有很多方式可以精進庫存需求分析，但仍有許多系統性風險是我們無法掌握的，也有許多地緣政治風險是可能預料之外，因此除了仰賴新型態的科技，對於公司自身的財務槓桿以及對人類社會的趨勢敏感度也是不可或缺的一部分。
八、總結：洞察庫存周期，掌握市場先機
製造業庫存周期是反映經濟脈動的重要指標，對企業的運營決策和市場表現至關重要。透過了解三個部分與四個階段及與經濟的相互作用，企業能夠制定更具前瞻性的策略，提升應對市場變化的靈活性。
隨著科技應用的深化，未來的庫存周期管理將更加精準與高效，為企業創造更多價值。
調整合適財務槓桿比例，以及洞察國家地緣政治風險，對於庫存週期管理也是十分重要。
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