SIFIs（Systemically Important Financial Institutions，系統重要性金融機構）是指那些對全球或國家金融體系穩定具有關鍵影響的金融機構。這些機構因其規模巨大、與其他金融機構的聯繫緊密或在市場中的重要地位，一旦發生破產或運營困難，可能會導致整個金融系統出現系統性風險。
為什麼需要關注 SIFIs？
2008 年全球金融危機期間，一些大型金融機構的倒閉（如雷曼兄弟）對全球經濟造成了巨大衝擊，暴露出「大而不能倒」（Too Big to Fail）問題的嚴重性。SIFIs 的失敗可能會：
- 引發系統性風險：其他金融機構可能受到波及，形成連鎖反應。
- 影響經濟穩定：例如導致信貸緊縮、金融市場恐慌。
- 需要政府救助：為了避免更大災難，政府可能不得不動用納稅人資金進行救助。
SIFIs 的分類
SIFIs 可以分為以下幾類：- G-SIBs（Global Systemically Important Banks，全球系統重要性銀行）：
- 由國際清算銀行（BIS）的金融穩定理事會（FSB）每年更新的名單。
- 包括大型跨國銀行，如摩根大通、匯豐銀行等。
- D-SIBs（Domestic Systemically Important Banks，國內系統重要性銀行）：
- 對某一國家金融系統具有重要性但影響未必達到全球層級的銀行。
- G-SIIs（Global Systemically Important Insurers，全球系統重要性保險公司）：
- 主要指大型保險公司，例如 AIG（美國國際集團）在 2008 年危機期間的影響。
- 非銀行金融機構：
- 包括一些影子銀行（如大型對沖基金）或金融市場基礎設施（如大型結算機構）。
SIFIs 的特徵
判斷一個金融機構是否為 SIFI 的主要依據包括：
- 規模（Size）：
- 機構的資產總額、負債規模等。
- 互聯性（Interconnectedness）：
- 與其他金融機構的聯繫程度，影響到市場的傳染風險。
- 不可替代性（Substitutability）：
- 若該機構停止運營，市場是否能快速找到替代服務或產品。
- 複雜性（Complexity）：
- 涉及的業務範圍和金融產品的複雜性，例如衍生品交易。
- 跨境活動（Cross-Jurisdictional Activity）：
- 在多個國家或地區的業務規模與影響。
SIFIs 的監管
- 更高的資本要求：
- SIFIs 通常需要持有更高比例的資本來應對可能的風險（例如 G-SIBs 的附加資本要求）。
- 更嚴格的壓力測試：
- 定期進行壓力測試以檢查其應對經濟或市場衝擊的能力。
- “生前遺囑”要求：
- 必須制定破產計劃，詳細說明在破產情況下如何進行有序清算，避免引發系統性風險。
- 更頻繁的監管檢查：
- 金融穩定理事會（FSB）和本地監管機構會對 SIFIs 進行密切監控。
舉例：全球系統重要性銀行（G-SIBs）名單
根據國際清算銀行（BIS）的規定，以下銀行（非完整名單）被列為 G-SIBs：
- 摩根大通（JPMorgan Chase）
- 花旗銀行（Citigroup）
- 匯豐銀行（HSBC）
- 中國工商銀行（ICBC）
- 德意志銀行（Deutsche Bank）
總結
SIFIs 是金融體系中最具重要性的機構，其監管對象包括銀行、保險公司及其他大型金融機構。對 SIFIs 實施嚴格監管的目的是防止它們的運營失敗導致系統性風險，進而保護全球或國內的金融穩定。
