《一個投機者的告白》閱讀心得

　　作者安德烈．科斯托蘭尼出生於匈牙利布達佩斯的一個改信天主教的猶太家庭。他的投資生涯自從十幾歲接觸股票後開始，安德烈·科斯托蘭尼，從此深深的為投機的刺激和風險所著迷，有將近八十年的時間他都是在與各樣的股票、債券、貨幣、期貨等商品打交道，而且樂此不疲，他也一直以投機者自許。雖然他在35歲就賺得了足以養老的金錢，不過這不代表他的投資都是一帆風順的，相反的還曾經破產過兩次，他本身在自著中也承認本身在100次投機當中只要有51次成功就算僥倖了，但也因為有了許多經驗使得他擁有敏銳的觀察力和過人的判斷力並不斷累積財富。

哲學家叔本華：「金錢就像海水，喝得越多，越渴。」

　　本書也如《致富心態》著作中所提到的有關滿足感的闡述，當你越崇拜物質，越屈服於金錢的魅惑之下，你就越深陷其中，從而失去理性的判斷，勸導讀者應當將金錢視作工具，與之相處。對於作者而言，投資投機這行為是他為了證明其對於局勢的觀點正確，而非僅僅是初期為了鉅額金錢財富所為，進而也令作者從早期做空投機轉變為做多投資，畢竟指數一千次上漲甚至一萬次上漲之中，大約只會遇到一百次下跌。如同作者於本書中所提到的主人與狗的理論，總體經濟就如同主人緩慢前行，而狗是股市，不論狗跑得多遠，他總會時不時地回到主人身邊，趨勢投資者喜歡跟著狗跑，價值投資者喜歡跟著人走。

　　科斯托蘭尼的雞蛋理論更為經典，是股市循環的模型。他將股市中分爲兩種人，一是固執的投機者，像是以巴菲特爲首的投資者。其它人被他稱爲猶豫的投機者，通常是初入股市的散戶新手，或是只知追逐一日行情的短線基金經理人。

科斯托蘭尼的雞蛋理論將股市行情分爲6個階段。

上升段

Al＝修正階段（成交量小，股票持有人數量很少）。

A2＝相隨階段（成交量和股票持有人數量增加）。

A3＝過熱階段（成交量異常活躍，股票持有人數量大，在X點達到最高）。

下跌段

Bl＝修正階段（成交量小，股票持有人數量逐漸减少）。

B2＝相隨階段（成交量增加，股票持有人數量繼續减少）。

B3＝過熱階段（成交量很大，股票持有人數量少，在Y點達到最低）。

　　大家都知道低買高賣，但終究何時是正確時機點，是觀察國與國之間的政治情勢、經濟拉鋸狀況，或是失業率與就業率的數字關鍵，作者以他過往的經驗如同歷史故事般提到二次世界大戰後德法之間貨幣的關係，或是鬱金香狂熱的前因後果來灌輸觀念，以淺顯易懂的說書方式告訴我們投機的內功心法。

寧可5%的通貨膨脹，也不要5%的失業率。