存股筆記(2024-12-16) - 東元能源轉型、興富發前三季賺贏去年

更新於 發佈於 閱讀時間約 6 分鐘
投資理財內容聲明

最近市場最期待的消息,莫過於是本週公開市場委員會(FOMC) 的利率決策,大家迎頸期盼本週的再度降息,降息可以刺激股市的成長,加強經濟振興。在 18 日晚上FED 會進行公布,在週四(19日) 的時候,結果將會出爐。週五的台股小跌了26 點,台積電逆勢上漲 5 點收在1,065。聯發科是上漲了2.98%,再度回到1400 元的整數關卡。上週一整週台股從 23,193 跌了173 點至23,020,看這一週希望建立在降息的消息面上,台股可以有好的表現,在聖誕節前,看能不能有機會將指數上攻到23,500。

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0056 的成份股

0056在上週五股價收在36.88 元,今年的四次除息都已經完成了,總共除息了3.63 元,我們可以用其年線的價格(38.48)來計算其實際的殖利率 9.44%:

0056實際的殖利率 = 3.63 / 38.45 = 9.44%

若以上週五的價格來看,實際的獲利率為 5.2%:

0056實際的獲利率 = (3.63 + ( 36.88 - 38.48) / 38.45 = 5.2%

假設只存了一年的朋友,應該會對於賺了股息,賠了價賠了價差有很深的感受。但這個都僅僅只是過程,以5% 的獲利率來看,也算是一個不錯的標的。

在10月除權完之後,在一月除息之前,0056 在這一次的探股,新增了 8 家,但是刪除了 7 家:

新增:長榮航(2618)、長榮(2603)、興富發(2542)、華南金(2880)、材料-KY(4763)、上海商銀(5876)、東元(1504)、陽明(2609)

刪除:遠東新(1402)、遠雄(5522)、台勝科(3532)、京城銀(2809)、潤泰金(2915)、中保科(9917)、華新(1605)。

我們在上一次有提到換股的航運的部分,包括空運的長榮航和我們讀者都蠻熟悉的長榮,在新增的股票中,營建的興富發和東元是我們這一次可以觀察的重點。


東元(1504) 能源轉型

東元在近幾年,大幅度地進行能源相關產業的佈局,其營收已經連續10個月下降,乍看之下營運上應該是有一點陷入困境。但在第三季的時候,其每股盈餘有逐步上升的趨勢。

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東元在能源方面持續擴展,在變壓器製造、氫能源市場等;九月收購了伸昌電機過半股權,以增強其在北美市場的競爭力,法人預計明年氫能源產品將開始出貨,貢獻營運新動能。明年第一季可望取得國內售電執照,推動新的買賣電業務。

這些的新的事業,也是這一次被0056 納入的主因。東元的股價的部分,最高是在今年四月的 63.3、上週五收盤的股價為51.5,今年在6 月 18 日除息,配了 2.2 元,殖利率大概是在 3.8 % 。在產業方面,東元算是積極轉型,假設在氫能的部分能夠有所進展,未來應該是可期。

興富發(2542)

和大部分的營建股一樣,今年的股價在 9 月開始都受了央行限貸令的極大衝擊。興富發在這半年來高點在7 月的65 元,在九月的時候最低的時候,11 月初的 40 元。上週五的股價收在了45.9元。年線則是高高在上的50.37,現在的買入確實是一個不錯的時機點。

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新聞指出,興富發今年將有4大案完工入帳,包括「站前新鋭」、「文心愛鋭」」、「興富發博愛」、「愛情河左岸」,總銷合計295億元進入完工交屋階段,明年,興富發將有920億新案量體完工,目前已銷售623億元,約67%。興富發副總經理廖昭雄表示,由於部分工程延遲,原預計今年5案完工變成4案,但明年將進入完工豐收期,完工量將達約920億元,未來5到6年的完工個案達40筆,完工金額逾4,485億元,其中以中南部占比居高,台中與高雄占比65%,台南5%,未來動能無虞。但對於限貸的部分,對於已成交的案數應該是影響不大,但最大的困難可能會在2 年之後。

今年興富第3季稅後純益17.89億元,年增100.4%,每股稅後純益0.89元;累計前三季稅後純益30.53億元,年增24%,每股稅後純益1.52元。(如下圖)。去年全年的EPS 為1.33 元,除非興富發第四季出現什麼意外,不然今年應該會有至少 1.6 以上的稅後純益。

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以去年 1.33 元發了 0.5 元現金,0.5 元的股票股利,對於興富發而言,留現金在手可能還是比較重要,明年假設還是以一半一半的配置,興富發可能會配 0.6 /0.6 的現金和股票比,以現在的45.9 來計,興富發明年的預期的還原殖利率為 7.3%:

興富發現金殖利率 = 1.2 / 45.9 = 2.61 %

興富發還原殖利率 = 0.6 * 1000 + (60 * 45.9) / (45.9 * 1000) = 7.3 %

而以興富發今年的除權在 50 元的話,明年除權前的股價應該有機會上到 62 元。興富發明年股價的成長空間應該是有30 % 左右。

看得遠還是走得遠

今天我們從0056 新增的成份股來看了東元和興富發的展望,一個是「未來的趨勢」,在現在大家在做AI的趨勢下,東元走了綠能、和智慧能源、氫能的路。在產業還沒有成型之後,確實會是「相對艱辛」難走的,但相信這個趨勢應該是必然的。

另外是,今年本來可以走的順風順水的營建股的興富發,在政府的政策之下,雖然在短線上看起來展望還不錯,但是拉長來看,可能會受政策變大的制肘。對於看得遠或是走得遠,不知道大家有什麼想法。

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這個專題提供給所有想投資或是正在投資的人一個心得分享。我希望能藉由我的投資筆記來和你在投資的道路上一同成長。
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