美國財政部 Digital Assets and the Treasury Market - Oct 2024

美國財政部報告指出，穩定幣已成為數位資產交易的核心支柱，但也揭示了其背後的機遇與風險

🌍穩定幣：如何成為數位資產市場的超級基石?

在數位資產交易的世界裡，穩定幣成為不可或缺的「硬通貨」，占據了超過80%的交易份額，而穩定幣的「靠山」正是來自於68%的穩定幣抵押資產都直接投向短期國債，讓穩定幣成為數位市場裡的超級基石

穩定幣的崛起正在重新定義金融市場，從普通投資者到全球資金池，越來越多的人開始透過穩定幣接觸到美國國債這類傳統金融工具，將原本封閉的國債市場開放給更廣泛的參與者

🌍穩定幣如何讓短期國債更「香」？

穩定幣的蓬勃發展不僅改變了交易的方式，還提升了短期國債的流動性，甚至吸引了全球零散資金進場。傳統上，短期國債的投資者多是機構與大型基金，但隨著穩定幣的應用，小型投資者和新興市場資金也能輕鬆參與國債市場

這不僅擴大了資金來源，也為短期國債市場注入更多活力，提升了整體市場效率。對於想要穩健收益的投資者來說，穩定幣成為了一個全新的入口，幫助投資者快速觸及國債這類低風險資產

🌍別被光環迷惑，穩定幣的潛在風險

儘管穩定幣看似穩定，但其背後仍隱藏著2大風險

崩潰風險：如果某主流穩定幣崩潰，可能引發持有短期國債的「火災式拋售」，導致國債市場的巨大波動，影響整體金融穩定

杠桿風險：穩定幣在DeFi生態中被過度杠桿化使用，加劇了市場的複雜性與系統性風險。這種高杠桿效應可能使金融市場面臨更大的波動性與潛在危機

🌍穩定幣的未來：需要「銀行化」管理

美國財政部報告強調，穩定幣的穩定性依賴於高品質的抵押資產和透明的管理機制。為了防止市場風險擴散，穩定幣需要像銀行或貨幣市場基金那樣接受嚴格監管，確保持有高品質、流動性強的資產，避免過度杠桿和資產配置模糊不清的情況

🌍結論：雙刃劍效應，市場新引擎與穩定挑戰

穩定幣正以驚人的速度改變金融市場，推動短期國債需求增長，並帶來流動性紅利，但只有在監管單位認可及監管到位的情況下，這場遊戲才能玩得長久

 資料來源：

https://home.treasury.gov/system/files/221/TBACCharge2Q42024.pdf