亞洲光學(3019)：2025年營運動能、產品組合與產業趨勢

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更新於 2025/05/25發佈於 2025/03/09閱讀時間約 5 分鐘

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公司簡介

亞洲光學（3019）成立於1980年，是台灣前三大的光學產品製造商，產品涵蓋數位相機、無人機、車用鏡頭及智慧機器人相關領域，主要客戶包含Tesla、Olympus、Fujifilm及Samsung等國際大廠。近年積極布局高階車用鏡頭、MetaLens超透鏡及AR/VR鏡頭，未來營運成長性值得關注。

2024年產品組合與營收佔比

亞光產品組合

毛利率提升主因

2024年亞光營收達230億元，毛利率提升至17.6%，主因營收成長帶來規模經濟效益，以及產品組合持續優化，高毛利產品如無人機、運動相機比重提高，帶動獲利能力成長。2025年營收目標267億元，毛利率有望進一步提升至18.5%。

2025年營運動能與亮點

2025年亞光營收目標267億元，成長動能主要來自：

數位相機：訂單超過200萬台，營收從30億元成長至42億元。
無人機及運動相機：需求持續火熱，營收從20億元大幅提升至40億元。
車用鏡頭：維持穩定出貨1200萬顆，Tesla及歐、日系客戶訂單穩定。
MetaLens超透鏡：手機臉部辨識與AR Waveguide即將進入量產階段，逐步貢獻營收。

毛利率與資本支出展望

2025年亞光預估毛利率將進一步提升至18.5%，費用率則維持10.5%-11%。因應訂單需求增加，公司資本支出將從2024年的9億元倍增至2025年的20億元，主要用於擴充東南亞產能、升級技術設備。

產業趨勢解析：自駕車與機器人帶動新成長動能

自駕車鏡頭需求持續升級

車載鏡頭畫素持續升級，從2M提升至8M/12M，主要需求來自Tesla及歐、日系車廠。儘管近期Tesla銷量放緩，但亞光訂單能見度仍高，2025年預估車載鏡頭出貨約1200萬顆。尤其Tesla配備FSD自駕系統，亞光供應高規格的全玻璃與非球面鏡頭，確保未來需求穩健成長。

機器人與無人機市場趨勢

隨著智慧製造與自動化趨勢崛起，人形機器人、送餐機器人與物流無人機的光學需求大增，每台機器人平均搭載7-8顆鏡頭，目前多處於樣品試作階段，預估2025年後逐步放量。此外，亞光布局的無人機市場從2024年營收占比9%提高到2025年的16%，成長動能強勁。

新興技術MetaLens超透鏡解析

MetaLens（超透鏡）為一種新型光學元件，透過奈米尺度的人造次波長微結構，可將不同波長光線精準聚焦於同一點，大幅減少色差問題。其優點包含成本低廉、體積小巧及效能優異，廣泛應用於臉部辨識、AR眼鏡、全息顯示與超分辨率顯微技術。

亞光與美國麻州大學分拆公司Myrias合作，採用奈米壓印技術（Nano-Imprint Lithography, NIL），可將製程精度提升至20nm，兩分鐘即可完成元件製造，大幅降低成本與提升產能。Myrias在Polarization Sorting Optical Meta surface Microlens Array（PSOMMA）領域具備技術優勢，已成功達到80%高透光率，明顯優於市場平均的40-50%。