【168台股週報】_輝達GTC大會與蘋果產業鏈看俏_2025/03/17

本週報是一份透過Claude AI輔助整理而成的全球金融市場及台股相關資訊的綜合分析報告。

由以下大叔精選幾個重要觀察方向匯聚而成的週報：

一、國際股市概況

二、本週台股熱門議題

三、下週台股熱門焦點

四、熱門觀察焦點個股，偏多與偏空各五檔，包括偏多與空因素

五、下週重要行事曆

六、未來展望

前言

本週的報告特別聚焦於即將召開的輝達GTC大會和美聯儲FOMC會議這兩大市場催化劑，同時深入剖析外資與法人動向、產業輪動趨勢、高潛力個股及風險因素，協助投資人在複雜多變的全球金融環境中，制定更具前瞻性的投資策略。

無論您是關注AI科技發展、央行貨幣政策、國際貿易摩擦，或是尋找優質高息價值股，本週報都將為您提供最具參考價值的市場情報與專業分析。

在全球通膨、貿易摩擦、地緣政治等多重變數交織的2025年，一份整合全球視野的市場分析，將是您在投資旅程中的重要指南針。讓我們一同探索市場脈動，把握投資先機。​​​​​​​​​​​​​​​​

一、國際股市概況

美股強勁反彈

美股於上週五（3/15）強勁反彈，道瓊上漲674點（+1.65%）收41,488點，標普500上漲117點（+2.13%）收5,638點，那斯達克上漲451點（+2.61%）收17,754點，創下2025年最佳交易日，也是總統大選隔日以來最大單日漲幅。

黃金創新高與通膨預期

- 臺銀黃金存摺牌價再創新高，每公克新台幣3,188元，今年來漲幅超過15%

- 若俄烏停火協議出現具體進展，金價可能回測

- 美債劇震一周返回原點，專家指Fed最快5月降息，"好戲在後頭"

國際政經情勢

1. **全球貿易摩擦升溫**：

- 美國連續加徵中國關稅效應擴大，中國大陸今年前二月出口年增僅2.3%，創去年4月以來最低增幅

- 上海出口運價指數SCFI連續九周走跌，14日續跌8.14%至1,319.34點

- 歐洲線、美西、美東等三條主要航線都有逾1成跌幅

2. **海運市場波動**：

- 船公司陸續釋出4月喊漲計畫提價，多家航商4月首周美國線喊漲1,000美元、歐洲線喊漲2,000美元

- 海運一哥地中海航運(MSC)率先開出第一槍，歐洲線4月第一周將沿用3月底報價，恐將瓦解漲價氣勢

3. **國際政治緊張**：

- 紅海危機持續，川普下令對葉門叛軍發動大規模攻擊

- 加拿大國防部發言人告訴法新社，由於與美國川普政府關係緊張，加國正重新評估大規模採購美國製造F-35戰機的計畫

二、本週台股熱門焦點

台股收盤表現

- 週五小漲6點收21,968點

- 週線下跌608點，跌幅2.7%

- 三大法人：外資賣超104.8億元、投信買超75億元、自營商買超44.9億元

外資動向分析

1. **外資持續賣超但法人選股不悲觀**：

- 外資連續14天賣超，台指期淨空單維持高檔

- 多頭撐盤：三大法人近五日買超中鋼(80,982張)、群創(72,376張)、大成鋼(38,695張)等，顯示法人仍在特定族群加碼

2. **外資升級法人報告個股**：

- 14檔科技股獲調升目標價，包括：緯穎(大摩升至3,100、里昂升至3,120)、嘉澤(高盛升至1,740)、聯發科(高盛升至1,780)、華碩(大摩升至730)等

- 華邦電獲大摩調升目標價至25元，顯示外資對記憶體產業保持正面看法

3. **投信季底作帳潛力股**：

- 16檔投信季底作帳潛力股中，矽格(月初至今買超5,948張)、台表科(近五日買超1,609張)、中裕(近五日買超937張)表現突出

- 艾訊今年上漲19.35%、神準上漲18.88%，顯示投信偏好高成長個股

產業族群表現亮點

1. **PCB族群高股息價值**：

- 臻鼎股息配發率達49.6%、華通51.0%、健鼎64.6%

- 台燿股息配發率達68.0%，為族群領先

- 牧德股息配發率高達108.7%，為超高殖利率族群代表

2. **鋼鐵族群表現強勢**：

- 中鋼近五日買超80,982張，周五上漲0.60元

- 大成鋼近五日買超38,695張，周五上漲1.60元

- 傳產將接棒科技股成為市場新亮點

3. **台塑集團股回春**：

- 台塑周五大漲7.25%，收39.95元

- 台塑化上漲6.00%，收39.75元

- 近五日法人買超台塑14,871張，顯示資金回流傳產

重要企業動態

1. **美國亞利桑那州州長訪台**：

- 凱蒂·霍布斯(Katie Hobbs)將於本週旋風訪台，預計周一(17日)與台積電高階主管會面

- 顯示美國對半導體供應鏈的重視程度提升

2. **蘋果產業鏈轉強**：

- 摩根士丹利報告上調第1季iPhone產量達5,000萬支

- 台廠供應鏈預期將受惠於提前拉貨效應

3. **大車隊財報亮眼**：

- 2024年營收與獲利均創新高，全年稅後純益5.29億元、年增26.06%

- EPS 8.93元，擬配發7元現金股利，殖利率5.13%

三、下週台股三大關鍵變數

台股後市突圍三大關鍵點

1. **FOMC會議（3/18-19）**：

- 若Fed會後聲明鬆口，可能會在適當時機結束量化緊縮(QT)或降息

- 有望激勵市場，有機會使部分焦點重回AI與電子族群

- 由於台積電為最重要供應商，需求旺盛與其業績直接掛鉤

2. **輝達GTC大會（3/17-21）**：

- 黃仁勳將於台灣時間3/19凌晨1-3點發表長達2小時主題演講

- 演講主軸：「AI代理」、「機器人技術」、「加速運算」三大重點

- 可望帶動GB300、機器人、大語言模型相關概念股轉強

3. **對等關稅（4/2）**：

- 若4月2日確定全面課徵對等關稅，不排除再次出現全面性下殺

- 之後利空有望逐漸鈍化

- 為台股短期最大風險因素

輝達GTC大會焦點

1. **新產品規格曝光**：

- **GB300與B300**：較GB200浮點運算提升50%、功耗增至1,400W

- 記憶體升級：12-Hi HBM3E（GB200為8-Hi HBM3E）

- 單GPU HBM容量：288GB（GB200為192GB為50%）

- 製程：台積電N4P（與GB200相同）

2. **未來產品路線圖**：

- 可能提前曝光2027年Rubin Ultra，具備12個HBM4E記憶體堆疊

- Rubin平台預計2026年亮相，代表朝實現通用人工智慧(AGI)邁進

各大央行決策前瞻

- **美聯儲FOMC會議(3/20)**：市場預期維持利率不變，但市場預期最快5月降息

- **日本央行利率決議(3/19)**：外界預測將觀望通膨發展

- **台灣央行理監事會議(3/20)**：關注利率決策

四、熱門觀察焦點個股

偏多五檔

1. **緯穎(6669)** - 外資大摩升至3,100、里昂升至3,120

- 偏多因素：獲多家外資券商調升目標價，AI伺服器需求強勁，輝達GTC大會可望助漲

- 風險提示：價格波動大，小心高檔震盪風險

2. **群聯(8299)** - 收盤605元，漲幅32元(+5.5%)

- 偏多因素：野村升至710、大摩升至688，近五日法人買超12,968張

- 風險提示：AI SSD需求波動可能性

3. **台塑(1301)** - 收盤39.95元，漲幅7.25%

- 偏多因素：外資週買超13,122張，近五日法人買超14,871張，傳產族群輪動明顯

- 風險提示：全球景氣復甦仍待確認

4. **牧德(3563)** - 收盤565元，漲幅7元

- 偏多因素：PCB族群高股息收益，股息配發率高達108.7%，財務體質佳

- 風險提示：外銷市場需求波動

5. **智邦(2345)** - 大摩升至880、里昂升至975

- 偏多因素：多家外資調升目標價，AI網通設備受惠於輝達新產品

- 風險提示：市場競爭激烈

偏空五檔

1. **瑩邦(3693)** - 收盤339.50元，跌幅8.74%

- 偏空因素：上週大跌，技術面轉弱，短線買盤疲軟

- 機會點：今年以來仍上漲3.82%，基本面尚可

2. **台表科(6278)** - 收盤116.50元，跌幅2.92%

- 偏空因素：上週表現弱勢，短線技術面走跌

- 機會點：投信近五日買超1,609張，月初以來買超1,926張

3. **上品(4770)** - 收盤334元，跌幅2.62%

- 偏空因素：近期走勢疲弱，上週下跌

- 機會點：今年以來仍上漲8.79%，投信持續加碼

4. **金像電(2368)** - 收盤216.50元，跌幅0.50元

- 偏空因素：PCB族群中少數下跌個股，技術指標轉弱

- 機會點：外資調升目標價至280，且股息配發率52.0%，具價值投資價值

5. **神準(3558)** - 收盤233.00元，跌幅1.69%

- 偏空因素：近期技術面走弱，上週回檔

- 機會點：今年以來上漲18.88%，長線表現仍佳

五、下週重要行事曆

3/17（週一）

- 中國工業生產指數（2月）

- 美國核心零售銷售（2月）

- 美國零售存貨（不包括汽車）（1月）

- 富邦金、永豐餘、力旺法說會

- 美國亞利桑那州州長訪台，與台積電高階主管會面

3/18（週二）

- 美國亞特蘭大聯儲GDPNow（第一季）

- 德國ZEW經濟景氣指數（3月）

- 台積電除息

- 中信金、華南金、彰銀法說會

- FOMC會議第一天

3/19（週三）

- 輝達GTC大會黃仁勳演講（台灣時間凌晨1-3點）

- 日本央行利率決議

- 歐元區核心通膨CPI（2月）

- 台企銀法說會

- FOMC會議第二天

3/20（週四）

- 美聯儲利率決議

- 央行理監事會議

- 英格蘭央行利率決議

- 大立光、光寶科除息

- 新光金法說會

3/21（週五）

- 台灣精銳除息

- 歐洲線4月第一周運價可能公布

六、未來展望

短期市場展望

台股短期可能維持在22,000點附近震盪，以類股表現為主。輝達GTC大會和美聯儲決議可能帶來正面效應，但4月關稅陰霾未除，投資人不宜過度樂觀。專家建議保持股市後市觀望，重點在於外資是否回頭，以及AI題材能否延續熱度。

投資策略建議

1. **聚焦外資升價股**：優先考慮緯穎、嘉澤、聯發科、智邦等獲多家外資調升目標價的個股

2. **布局三大法人買超股**：中鋼、群創、大成鋼等傳產股近期受到法人青睞，可能是資金輪動新標的

3. **高股息防禦策略**：PCB族群如臻鼎、華通、健鼎、台燿等高股息配發率個股，具備防禦特性和價值

4. **輝達GTC效應布局**：關注台積電(N4P製程供應商)、記憶體相關廠商(HBM3E)、AI網通、伺服器散熱等相關供應鏈

未來需要注意的關鍵因素

1. **央行決策風向**：美聯儲可能在聲明中釋放鴿派信號，為5月降息鋪路

2. **輝達新產品對供應鏈影響**：GB300提升50%算力與記憶體容量的影響，帶動相關供應商需求

3. **4月2日對等關稅**：若確定全面課徵對等關稅，可能再次引發市場波動，需提前防範

4. **產業輪動趨勢**：從法人加碼方向看，傳產股可能接棒科技股成為短線焦點

5. **美國政治經濟因素**：美國消費者信心下滑，失業隱憂增加，對美國經濟前景的不確定性提高

整體而言，下週台股將面臨三大關鍵變數：FOMC會議、輝達GTC大會和4月關稅議題。投資人應在輝達GTC大會前適度布局AI相關供應鏈，同時關注法人持續加碼的傳產股和高股息個股作為防禦，並密切關注央行決策可能帶來的市場方向變化。​​​​​​​​​​​​​​​​