投資如作戰：從《不確定性時代的投資兵法》看投資策略與風險管理
本文是我閱讀《#不確定性時代的投資兵法》的讀書心得：
為何投資如作戰？
我很喜歡把投資比喻成作戰，一來可能是我過去消防的背景都是用這種框架在訓練，當指揮官的時候就是如何把戰力部屬在適合的地方，並且指定戰力使用特定的戰術，當基層的時候就專心於增加自己的戰術能力，二來我過去也很愛玩三國志這一類的戰略遊戲，只要成功就可以統一天下，對我而言投資就像是一個跟各種玩家對戰的網路遊戲的感覺。投資和作戰的相似性：一、不確定性和快速變化的環境中。在戰場上，敵人動向、天氣、地形等因素可能迅速改變戰局；投資市場受經濟數據、公司業績、政策調整或市場情緒的影響，波動性極高，往往一個利多或利空消息就能改變市場情緒。
過去GTC只要老黃說話股價就大漲，而今年的GTC就很平淡，可見需要一直改變去思考市場需要的亮點。
二、兩者都需要在資訊不完整時迅速做出決策，管理風險以追求勝利：戰場和市場都一樣有太多事情無法掌握，指揮官須要在有限的資訊裡面兵貴神速作出決策，往往事後真相大白才知道失敗或成功的原因。
四、勝負的結果也是兩者的共同點。在作戰中，勝利意味著達成軍事目標，失敗可能導致領土喪失或更大損失；在投資中長期能賺錢代表成功。都是有明確的目標，不像其他的領域很難有明確真理(如政治)。
設定投資策略：設定軍事戰略
投資策略的選擇如同軍事中的戰略規劃，需要根據自身資源和市場條件決定方向。以下三種常見投資策略與軍事戰略的對應如下：
投資策略類似你這個人的風格與流派，以前玩即時戰略的世紀帝國時有人喜歡當農夫，農到超強才出來打仗，有人喜歡封建時代快攻，有人喜歡城堡時代快攻，沒有一定好的策略，快攻就等於拖累經濟發展，但先發展經濟就等於沒有軍事能力，就看你喜歡哪一種流派，我個人是喜歡快攻掌握先機的那種人，誰掌握先機誰就能獲取比較大的資源。
用軍事戰略類比各種投資流派：
一、價值投資：不打無勝算的仗，尋找被低估的資產，耐心等待市場修正價格，類似於等待有利時機出擊，避免無謂損耗。
巴菲特強調長期持有優質公司，類似於軍事中選擇有利的戰場作戰，因此一旦決定打這場仗就不會輕易退出，重點在事前的評估與持續評估未來是否有勝利的可能
二、順勢投資：跟隨強勢一方，觀察市場趨勢，選擇上升期買入下跌期賣出，猶如加入勝算高的陣營，誰贏就加入那一邊，這種方式賺的錢對比價值投資少一些，但優點是虧損也會少一些。
三、當沖：游擊戰快速進出市場，抓住短線機會，類似於游擊戰術，靈活打擊後迅速撤退，最辛苦但單次出擊獲得的利益也最小，損失也比較小，通常適合資金較小的人使用，但如果常常當沖都失敗，累積下來的損失也會不小。
執行策略的戰術能力
有了策略，還需要具體的戰術能力來執行。在投資中，這意味著具備實操技能：
- 知道各個流派所需要的重點：理解市場交易機制，包括不同類型的訂單（如限價單、市價單）和交易時機。例如，了解如何在最佳價格買入或賣出，類似於軍事中選擇最佳攻擊點，價值投資會等待市場有脫離價值的價格，順勢交易會看長短期均線，當沖會看市場的情緒等等。
- 熟悉交易工具：包括技術分析工具（如移動平均線、相對強弱指數）、基本面分析工具（如財務報表分析軟件），以及投資組合管理工具。這些工具幫助投資者分析市場趨勢和公司表現。
- 有效使用這些工具：需要熟練操作這些工具，做出基於數據的決策。例如，使用技術分析軟件識別支撐位和阻力位，類似於軍事中利用地形分析制定戰術。
這些技能的掌握猶如軍事中熟悉武器和地形，決定了策略能否有效執行。
實戰中的變化與快速決策
投資和作戰的實踐中，變化多端，需快速適應。在投資中，市場機會如戰場瞬息萬變，需快速行動。例如，當公司發布意外利好消息時，投資者需迅速決定是否買入，否則價格可能迅速上漲，錯過機會。研究顯示，快速反應能提升投資成功率，孫子兵法的原則如“知己知彼，百戰不殆”，適用於投資中了解自身財務狀況和市場條件。
另外知道理論通常效果不大，實戰中才是重點，我舉在網路上最常聊的街亭之戰來討論實戰的變化與快速決策：
街亭之戰的歷史背景與投資啟示
街亭之戰發生於公元228年，是三國時期蜀漢丞相諸葛亮第一次北伐中的關鍵戰役。當時，諸葛亮率軍進攻曹魏，並派參軍馬謖率領部隊駐守戰略要地街亭，以抵禦魏將張郃的進攻。
然而，馬謖違背諸葛亮的指示，放棄水源充足的低地，選擇在山上紮營。副將王平多次勸諫，但馬謖未予採納。張郃得知後，迅速包圍山區，切斷蜀軍的水源供應，並發動猛攻，最終大敗馬謖的部隊。此役導致蜀漢失去街亭這一重要據點，迫使諸葛亮撤退，第一次北伐以失敗告終。
- 選擇適任的領導者
諸葛亮任命馬謖守備街亭，然而馬謖缺乏實戰經驗，最終導致戰敗。在投資中，選擇專業且經驗豐富的操盤手。他們的專業知識和實戰經驗能有效引導投資決策，降低風險 - 嚴格遵守基本策略：設計紀律並避免情緒主導：投資必須設定清晰的紀律，避免因情緒而做出錯誤決定。不可讓「一定要贏」或「不能輸」的情緒影響投資行為。
馬謖違反諸葛亮的指示，放棄水源豐富的低地，選擇在山上紮營，導致蜀軍陷入困境。投資者應制定明確的投資策略，並嚴格執行，避免因一時衝動或市場波動而偏離原定計劃。 - 重視風險管理(強調防禦勝於攻擊)
馬謖的決策忽視了水源供應這一關鍵因素，最終導致敗北。在投資中，風險管理同樣重要。當初王平就勸馬謖如果在山上紮營一旦水源被切斷會遭受打擊，但馬謖認為這邊居高臨下沒有問題，結果被張郃包圍而被打敗，防禦勝於攻擊：投資應該先重視防禦，再考慮攻擊。最佳的防禦策略是將資產放置於安全位置，謹慎穩健地推進。 - 重視實踐經驗，避免紙上談兵
馬謖雖有理論知識，但缺乏實戰經驗，導致決策失誤。投資者應在學習投資理論的同時，先投資指數ETF，藉由投資指數型ETF慢慢累積經驗，最後再慢慢的找出自己的投資風格，經驗累積與現實市場的重要性：投資經驗勝於純理論知識，現實市場才是檢驗投資方法的最佳標準。應順應市場現實，而非過度執著理論。
總結：
投資很像作戰所以可以閱讀兵法以及過去戰爭的歷史經驗來學習，除了本書《#不確定性時代的投資兵法》以外，也有很多篇文章講類似的概念，建議大家都可以去閱讀。
