摘要
寶雅（5904.TWO）2025年第一季表現符合預期，毛利率小幅擴張，帶動淨利年增12%。管理層維持2025年全年同店銷售增長（SSSG）3%及淨增50家門店的目標，預計加速展店將支持營收與利潤擴張。作為台灣消費品市場中防禦性較強的公司，寶雅憑藉穩健增長、執行力與高股息率（5%）成為首選標的，目標價設定為NT$590，潛在總回報達25.4%。
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外資花旗CITI看5904寶雅，2025年第一季表現符合預期，毛利率小幅擴張，展望維持強勁。
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