讀書筆記_彼得林區_Learn to earn 致富之路

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書名與作者

彼得林區 致富之路(Learn to earn)

彼得·林區(Peter Lynch)作為投資基金經理人的生涯並不算很長,他從1977年開始接管富達麥哲倫基金(Fidelity Magellan Fund),到1990年主動辭去基金經理職務,總共執掌了13年。年化報酬率29.2% 同期標普500指數的年化報酬率約為15.8%,顯著跑贏大盤。

文章目錄

本書適合哪個程度及應用?

本書的基礎架構

可以從本書學到什麼?

書中重點快速導讀

平衡報導

結語

本書適合哪個程度及應用?

這本書適合初學者奠定基礎,對幾項主要資產有個基本認識,以及對投資有基礎的概念。

本書的基礎架構

序言

前言 我們熟悉的公司

01    資本主義簡史

02    投資基本原則

03    公司的生命

04    看不見的手

附錄 解讀數字——如何看懂資產負債表

可以從本書學到什麼?

投資是「參與企業成長」的過程,彼得林區最知名的特點就是「從生活中發現投資機會」,例如喜歡喝星巴克的咖啡,發現星巴克咖啡高朋滿座,進而去了解星巴克的商業模式,理解商業的基本運作模式。

強調長期視野與耐心的重要性,給年輕人的重要基礎財務觀念。

《學以致富》是一本投資入門書,更是從社會體制,商業運作等基礎談起,培養商業世界觀和正確理財觀念的啟蒙讀物。它非常適合完全沒有財經背景的讀者,用淺顯易懂的故事和例子,引領你進入投資的世界。

書中重點快速導讀

商業及政治,經濟制度基礎

解釋資本主義如何推動企業利潤不斷增長,資本主義如何推動美國及世界進步,並解釋共產主義及社會主義行不通的主要原因。

說明美國大印鈔時未造成通膨,原因就是工業產出跟貨幣供給同步成長,用以解說大印鈔未必一定是危害,核心是生產力有同步跟上。

接著闡述美國人如何在生活中不斷的創新與改進,新產品創造新銷售方式,各種新事業,包括餅乾,番茄醬,糖果。

企業帶來創新,但是資本主義發展到極致,也將形成財閥帶來的危害,凡事過猶不及,例如壟斷。

這些概念是基礎認知,很好的解釋了美國股市之所以大趨勢不斷走升,為何初學者不要買低賣高的擇時提供很好的基本解釋。


基本投資項目

介紹五大基本投資項目: 存款、收藏品、不動產、債券、股票,闡述其特性與優缺點。


選股方法

擲飛鏢、聽明牌、聽專家意見、看券商的資訊外,彼得林區其實推崇「自己做研究」,認為是最高層次的選股,也就是生活選股,你選擇買這家公司股票是因為你喜歡這家公司,而你喜歡這家公司是因為你徹底研究過它。可以觀察商店的顧客,是否大排長龍在結帳,可以去賣場、便利商店看看哪些產品都放在第一排且銷售量很好,你可以看看什麼餐廳最近人變多了(或許可以考慮買進)。你越研究如何投資公司,就越不必依賴其他人的意見,也越能評估別人提供的明牌。你可以自己決定該買什麼股票,及何時買進。

平衡報導

書中內容比較不切時宜的部分是: 彼得林區在提及基金時,主要提的是共同基金,也就是主動式基金,也比較推薦共同基金,這本書出版時間是1995年,而被動式投資概念開始風行是2017年,巴菲特贏了十年賭約之後的事,而彼得林區自己就是知名主動式基金經理人,以立場而言,他當然比較推薦主動式基金,這部分的資訊要注意。

而且彼得林區的時代他靠著小型股獲得高額報酬,一般研究也是小型股報酬率大於大型股,但現今年代卻是大型股稱霸的年代,未來會變成如何,其實還是未定數。

林區最知名的就是從生活經驗挖掘值得投資的標的,例如發現女性都喜歡哪家絲襪,就投資這家絲襪,哪家商場好逛,就投資這家商場。

但這種方式比較屬於非必需消費品方式,

如果是科技浪潮,就比較難從身邊發現,但也不是不行,需要比較多洞察力,例如發現AI對Meta的影響,這就需要相當程度對科技產業的理解。


結語

彼得林區持股非常分散,「生活選股」,推廣 「本益成長比PEG」為其兩大招牌特色。

「PEG(本益成長比)」是「本益比/盈餘成長率」的計算結果,用於評估成長型股票是否合理。 

其投資概念易懂,這本著作特點也是從基礎講起,很適合初學者閱讀,打基礎,但要注意的是彼得林區的投資模式屬於投資於成長股,本益成長比(PEG)這項指標不太適用於景氣循環股或是價值投資策略,本書適合想要主動投資的初學者閱讀,同時投資的門派也不止成長股一種方式,這也是初入門的讀者應該要注意的部分,想要主動投資,是需要很大量時間投入,研究,應該評估衡量自己的工作與生活狀況是否適合,任何的書籍都有適用範圍,博覽群書,思考並選取自己適合的投資模式是最重要的。


END

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Fisher投資踩坑筆記
295會員
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自用投資研究
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