美光 EPS 指引高於共識 75%
美光指引 EPS 達 8.19 美元（EBIT 利潤率超過 60%）；我們預期會有相對於共識高 10% 的上漲空間，但顯然我們低估了。多年期合約、HBM 能見度、資本支出紀律等均證實支持超過 40 美元的盈利能力——維持超配評級，重申美國半導體行業首選。
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外資大摩MS看美光MU財報，美光 EPS 指引高於共識 75%
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2025/12/19
2026年展望：平台股還有上漲空間嗎？
儘管資安領域內其他公司也有獲利增長，但在2025年，平台型公司才是超額回報的來源。我們繼續看好平台股，但考慮到上半年平台股需消化併購（M&A）事宜，我們預計成長率達20%以上的「同類最佳」（Best-of-breed）個股也有機會表現優異。
核心觀點
平
2025/12/19
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2025/12/19
華碩（2357.TW）
從買進調降至中立；AI PC已反映在股價；PC面臨成本上升和高基期；AI伺服器具長期上漲空間
我們對華碩PC業務向AI PC和遊戲本轉型，以及業務從消費電子多元化至AI伺服器的戰略保持樂觀。然而，基於以下兩點原因，我們將華碩評級從買進調降至中立：
一、PC業務方面，全球
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本日外電整理
"投資最重要的是，在你理解的領域內投資。" — 華倫·巴菲特
"市場中最容易賺的錢，往往來自於對基本面的深刻理解，而非追逐短期波動。" — 彼得·林奇
外電重點摘要
美系大行維持4Q25營收季減5-10%的預估
1Q26淡季不淡，預期營收季持平到小幅衰減
AI加速器模組持
2025/12/19
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從美光(#MU)給客戶的信件內提及了記憶體與儲存市場開始復甦，並於 2025/2026 年持續成長，因此預期市場即將進入緊縮的情況下，必須進行價格的調漲。
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Q2財報表現
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