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外資高盛GS看2357華碩，從買進調降至中立；AI PC已反映在股價；PC面臨成本上升和高基期；AI伺服器具長期上漲空間
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2025/12/19
本日外電整理
"投資最重要的是，在你理解的領域內投資。" — 華倫·巴菲特
"市場中最容易賺的錢，往往來自於對基本面的深刻理解，而非追逐短期波動。" — 彼得·林奇
外電重點摘要
美系大行維持4Q25營收季減5-10%的預估
1Q26淡季不淡，預期營收季持平到小幅衰減
AI加速器模組持
2025/12/19
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2025/12/19
風險回報分析 – Palo Alto Networks Inc (PANW.O)
目標價：$245.00
此價格基於 2027 年預估每股自由現金流（FCF）6.88 美元的 32 倍計算；該倍數與成長速度相似的大型軟體同業相當。
摩根士丹利評級：首選 (Top Pick)
2025/12/19
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2025/12/18
大中華區半導體產業：11月 IC 進出口金額分別年增 13.9% 與 34.2%
2025 年 12 月 17 日 | 香港時間 12:25 AM | 研究報告 | 股票
摘要
10 月至 11 月的數據（見圖表 1-4）顯示：2025 年 11 月積體電路（IC）進口量年增 2.1%（10
2025/12/18
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生產力爆發帶來的過剩，會讓過去的「還可以啦」成為最低標準。市場需求對於出類拔萃、獨一無二的需求還是存在，但是對於那些價格高度敏感，或是只需要穩定、便宜、還可以啦的需求端來說，AI 正在迅速取代這部分的供給，中間長尾的服務提供者被 AI 替換。
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年末總有一種莫名的魔力，讓人特別容易感到孤單。
聖誕節、跨年、緊接著農曆新年……滑開社群，不是甜蜜放閃，就是一群人早早訂好跨年行程。
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抽牌：成就者 Achiever
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