一、ISM 製造業指數是什麼？為什麼會影響台股？
1. 指數內容與解讀方式
美國 ISM 製造業指數（Manufacturing PMI）由美國供應管理協會（ISM）每月調查約 300–400 家製造業採購經理人，統計新訂單、生產、就業、庫存、供應商交貨等項目，再加權成一個綜合指數。
常見解讀門檻：
- >50：製造業擴張，景氣偏佳
- <50：製造業收縮，景氣偏弱
- 極端區：
- >60：景氣非常熱、需求強勁
- <45 甚至 40 以下：景氣明顯衰退或接近衰退
ISM PMI 被視為美國與全球景氣的重要先行指標，會影響市場對經濟前景、企業獲利與聯準會政策的預期，因此也就影響股市評價與資金流向。
2. 為何和台股有關？
台灣股市高度集中在電子與半導體出口，最終需求很大一部分來自美國消費與投資。美國製造業景氣好時：
- 美國企業投資設備、補庫存 → 對全球零組件與電子產品需求上升
- 科技與工業股獲利成長 → 台積電、電子代工等台股權值股訂單轉強
反之，ISM 掉到收縮區，代表需求放緩、庫存調整或景氣衰退，往往會壓抑台灣出口與企業獲利，台股也容易進入修正。
因此，ISM 提供的是「全球景氣大背景」，台股加權指數則是「台灣上市公司獲利與資金的綜合反映」，兩者長期自然會有一定關聯。
二、從圖上回顧：ISM 高低點與台股的歷史對照
這張圖把 2004–2024 年的「台股加權指數 K 線」（左軸）和「美國 ISM 製造業指數」（右軸）疊在一起，大致可以分成幾個階段來看（年份是從圖形推估，非逐月精算）：
