隨著人工智慧（AI）投資熱潮進入新階段，市場焦點已從單純的晶片製造轉向支撐雲端運算與資料中心的基礎建設。2025年標普500指數中，表現最佳的並非輝達（漲幅40%僅排第71名），而是資料儲存大廠Sandisk（漲幅近580%），威騰電子與希捷科技亦名列前茅。市場預期2026年儲存需求仍強，但漲幅空間可能轉向Pure Storage等個股。同時，資料中心建設帶動了電力、冷卻系統及工程服務需求，安費諾、康寧、廣達服務（Quanta Services）及電力股如Vistra、GE Vernova均受惠。比特幣礦商如Bitdeer亦試圖轉型提供AI算力。然而，AI成本壓力浮現，輝達內部文件顯示，Capital One因AWS成本過高，正尋求自建「AI工廠」或轉向新型雲端服務商，這顯示企業在競相導入AI的同時，也開始嚴控雲端支出。科技巨頭Meta則以20至30億美元收購AI新創Manus，持續布局通用AI代理人技術；三星與SK海力士獲美國政府核發年度許可，至2026年前可持續將晶片設備運往中國工廠，三星更打入BMW供應鏈，提供車用晶片。
美國政策與經濟方面，川普政府計劃削減消費者金融保護局（CFPB）預算，該機構恐於2026年停擺，引發監管真空疑慮；川普亦預告明年一月將公布新任聯準會主席人選，並揚言對聯準會總部整修案提告。美國銀行執行長莫伊尼漢警告，市場對聯準會利率變動「過度痴迷」，強調實體經濟規模遠大於央行政策。受惠於關稅政策與包裝需求回升，美國原物料類股（如鋼鐵、包裝）預料2026年獲利將年增20%，紐柯鋼鐵等企業訂單能見度提升。能源方面，OPEC+決議維持減產政策以應對全球原油供給過剩，今年油價已跌約17%。
亞洲市場動態分歧。日本股市2025年封關創歷史新高，日經指數突破五萬點，東證指數更超越1989年泡沫經濟高點，主要受AI浪潮（如軟銀、Advantest）及首相高市早苗的經濟刺激政策推動。然而地緣政治風險升溫，高市早苗對中國立場強硬，甚至提及引進核潛艦，中日關係緊張。美媒分析指出，若台海爆發衝突，日本基地將是美軍介入的關鍵，日本恐面臨直接捲入戰爭的風險。中國電動車出口持續創高，11月對拉美出口激增283%，並在歐洲（如波蘭）憑藉價格優勢擴大市佔，但也面臨歐美貿易壁壘。越南雖進出口總額突破9000億美元，確立全球供應鏈關鍵地位，但國內房市卻陷入嚴重泡沫化，河內房價收入比達28:1，資金過度流入資產市場而非實體製造，導致社會貧富差距擴大與經濟隱憂。
