前言
加拿大目前還沒有像歐盟那樣「已上路、具法律效力」的永續投資分類法，但正在建立一個以「綠色」與「轉型」活動為核心、自願性的國家級分類體系，用來指引資本流向淨零轉型，預計將在 2026 年前形成較完整的架構。
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加拿大永續投資分類體系
加拿大政府正著手規劃，將於 2026 年正式推出一套永續投資分類體系。聯邦政府表示，將建立全國性的經濟活動分類架構，明確界定哪些活動在環境與氣候面向上符合政策目標，作為投資人、金融機構與企業判斷「綠色」與「轉型」投資的共同依據。這套分類體系是渥太華推動氣候行動的重要一環，目的是引導私人資金加速投入，推動加拿大經濟邁向淨零排放。政府已指定 Canadian Climate Institute 主導相關制度設計與框架建構。
該計畫呼應加拿大在 2023 年《秋季經濟聲明》與《2024 年預算案》中提出的政策方向，除了建立一致的永續金融指引外，也希望進一步擴大氣候投資規模、吸引潔淨科技資金，並提升大型企業在氣候與永續議題上的資訊揭露品質。
Canadian Climate Institute 永續金融主任 Jonathan Arnold 指出，這套制度將補上投資市場長期缺乏的關鍵拼圖。他強調，新指引將以科學為基礎，為投資人提供清楚且具公信力的判斷標準，不僅限於標示哪些技術或投資屬於「乾淨」，更重要的是，協助那些高排放、卻對加拿大經濟至關重要的產業，規劃可信的轉型路徑，讓它們在低碳時代中持續具備競爭力。
從「綠色」到「轉型」：永續投資分類法的運作邏輯
所謂永續投資分類法，是一套用來界定與分類經濟活動的制度工具，目的在於明確指出哪些活動在環境與氣候面向上具備實質意義。透過清楚且以科學為基礎的判準，分類法協助投資人分辨哪些投資真正符合氣候目標，哪些則僅具有限的永續性。
這類制度的核心價值，在於降低市場的不確定性，讓資金更有信心流向有助於達成氣候目標的領域，進而擴大私人部門在氣候行動中的投入。
多數永續金融分類體系，會將投資活動劃分為兩大類型：一是具備明確環境效益的「綠色活動」，例如再生能源、節能技術與能源效率改善；二是「轉型活動」，也就是原本屬於高排放部門，但正透過技術或流程改善，逐步降低碳排放的產業行為，例如更低碳的工業製程。
加拿大的永續投資分類法初期將採自願參與模式，重點不在強制管制，而是透過標準化投資定義，提升氣候相關投資的透明度與市場信任基礎。
在國際上，類似制度早已有所發展。其中，歐盟的投資分類法被視為全球重要範例，為各國提供一套可供參考的共通語言，協助投資人以一致標準比較不同市場與專案。
目前，全球已有超過 40 個國家與地區正在制定或實際運用永續金融分類法，作為引導資金流向的重要政策工具。
為何加拿大選擇自行打造永續投資分類法
加拿大政府指出，建立專屬的永續投資分類法，是引導私人資金投入氣候行動的關鍵工具。加拿大已明確承諾，將在 2050 年達成溫室氣體淨零排放，並以 2005 年為基準，設定 2030 年減排 45% 至 50% 的階段性目標。
要實現這樣的轉型幅度，資金需求相當龐大。專家估算，加拿大每年必須投入約 1,250 億至 1,400 億加幣的投資規模。政府認為，若能透過一套清楚、可信的分類體系，界定哪些經濟活動真正符合氣候目標，將有助於大幅提升資金進場意願。
在缺乏統一定義的情況下，市場容易出現認知混亂，甚至滋生「漂綠」風險。一些被包裝為「綠色」的投資，實際上未必帶來實質減排效果，削弱投資人信心。分類法的功能，正是在於為市場建立可驗證的標準，讓永續投資不再只是宣傳口號，而是有具體依據可循。
加拿大的分類法設計，並非單純複製他國模式，而是試圖在貼近本國經濟結構與政策目標的同時，對齊國際間已形成共識的最佳實務。為此，政府委託 Canadian Climate Institute 主導制度建構工作。
未來，該研究機構將與金融機構、技術與產業專家、公民社會團體，以及原住民族代表展開協作，共同形塑分類標準與治理架構，確保制度兼顧專業性、包容性與公信力。
從規劃走向落地：加拿大投資分類法的制定路徑
加拿大的永續投資分類法計畫已正式進入執行階段，政府指定 Climate Institute 負責制度設計與推動工作，標誌著該政策從藍圖走向實作。整體推進將採取分階段、循序展開的方式，大致包含以下幾個核心步驟：
首先，政府將建立具獨立性的治理與監督架構，確保分類法在透明度與科學嚴謹性上站得住腳；其次，將優先鎖定最迫切需要指引的經濟部門，避免制度一次鋪陳過廣而影響實效；接著，針對各產業訂定清楚的「綠色」與「轉型」判定標準；在定案前，則會透過公眾諮詢機制，廣泛蒐集投資人、企業、專家及社會各界的意見。
依照政府規劃，首批投資分類法指引預計在 2026 年底前公布，並先涵蓋三個優先產業。其餘產業則將在 2027 年秋季之前逐步納入。優先產業將集中在對減碳與經濟轉型影響最大的領域，包括潔淨能源、交通運輸，以及排放密集的重工業部門。
這種循序推進的設計，一方面可讓政策資源集中於最具減碳效益的關鍵部門，另一方面也為市場參與者保留適應空間，使分類標準能在實務回饋中逐步修正與完善。
新分類框架如何重塑投資決策與市場運作
永續投資分類法不只是技術性工具，而是可能實質影響市場行為的制度基礎。透過建立一致的投資語言，它可協助投資人更有效率地辨識符合氣候目標的投資機會，降低判斷成本，同時壓縮漂綠操作的空間。
對金融市場而言，清楚且可信的分類標準，意味著資金更有可能流向真正具備減碳與轉型效益的專案，也讓投資人能更系統性地管理投資組合中的氣候風險。這也是為何銀行、退休基金、資產管理機構與保險業者，往往將分類法納入投資篩選流程，甚至作為發行綠色債券或永續連結型債務工具的基礎。
若加拿大建立本土的投資分類法，將有助於提升這些金融商品在國內市場的公信力，讓永續金融不再僅仰賴國際標準或自我宣稱。
投資分類法與氣候財務揭露的制度連動
加拿大的永續投資分類法，並非單獨運作，而是與氣候相關財務資訊揭露政策相互支撐。政府正推動對大型私人企業實施強制揭露制度，要求企業清楚說明氣候風險對其財務與營運的影響，以及因應轉型風險的具體作法。
這類揭露制度，讓投資人得以判斷企業是否已為低碳轉型做好準備，也為不同企業與投資標的提供可比較的基礎。當企業揭露的氣候資訊，能對應到投資分類法中的「綠色」與「轉型」定義時，市場對永續表現的理解將更加立體而一致。
依照最新規劃，自 2025 年 12 月起，大型私人企業將須依 Canada Business Corporations Act 強制揭露氣候相關資訊；中小企業則以鼓勵自願揭露為主，暫不納入強制規範。
讓資本市場成為加拿大邁向淨零的推進器
加拿大政府將永續投資分類法視為整體氣候戰略的重要支柱，目標是在 2050 年實現淨零排放，並有效動員私人資本，投入潔淨能源、潔淨科技、能源效率提升，以及跨產業的去碳化轉型。
透過明確的分類指引，投資人得以聚焦於真正有助於淨零目標的經濟活動；而以科學為基礎的判定標準，則為資本市場降低不確定性與投資風險，提升資金進場的意願。這樣的制度設計，預期將加速資金流向低碳部門，帶動潔淨經濟成長與就業機會，並讓再生能源、電動車供應鏈與低排放技術等新興產業受益。
放眼國際，永續投資分類法已成為各國引導經濟轉型的關鍵政策工具。加拿大推出本土分類法，不僅有助於對齊全球最佳實務，也讓加拿大企業與投資人能在日益重視環境透明度與責任揭露的國際市場中，維持競爭優勢。
整體而言，加拿大計畫於 2026 年正式導入永續投資分類法，象徵其金融政策與氣候目標開始高度整合。透過獨立監督與多方參與所建立的制度，政府希望強化投資人信心，並加快資金流向兼具減碳效益與經濟轉型意義的投資活動，為淨零轉型奠定長期基礎。
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