Ultima Markets 每日市場洞察 – 2026 年 2 月 6 日
美國股市正承受顯著壓力。一場由亞馬遜引發的「科技股踩踏」，正與令人擔憂的勞動力市場訊號（Challenger 裁員數據）正面碰撞，風險情緒在週末前迅速惡化。更不利的是，市場幾乎處於「盲飛」狀態。由於此前美國政府部分停擺導致數據收集出現缺口，備受關注的非農就業報告（NFP）被迫取消。在缺乏這項關鍵就業指標下，市場難以有效校準勞動市場真實狀況，風險規避情緒明顯升溫。
美國市場「雙重打擊」：就業降溫 + AI 資本支出危機
標普 500 與納斯達克面臨顯著下行壓力，美國經濟兩大核心支柱同時出現裂痕：勞動力市場降溫 與 AI 相關科技資本支出（Capex）危機。
1 科技資本支出危機
- 亞馬遜（AMZN）暴跌 11%，公司預計 2026 年將投入巨額資本支出，但短期內難以帶來明確利潤回報。
- 這一表態拖累微軟、谷歌母公司 Alphabet 與 Meta 等科技巨頭同步走弱。這些公司同樣預計將大幅加碼 AI 投資，進一步強化市場對「AI 泡沫」的擔憂——成本增速明顯快於收入增長。
2 勞動力市場裂痕
- 儘管今日 NFP 被取消，但近期就業數據已釋放強烈警訊。ADP 就業人數大幅不及預期（22K vs 47K）。
- 週四公布的數據進一步確認降溫趨勢：Challenger 裁員人數激增，JOLTS 職位空缺降至 2020 年危機以來最低水平。
- 雪上加霜的是，美國初請失業金升至 231K（預期 212K），與此前疲弱的 ADP 數據互相印證。
美國職缺 | 來源：美國勞工統計局（US BLS） | 圖表來源：TradingEconomics
影響：這是一組典型的「Risk Off」組合。資金正從成長型資產撤離，轉向債券與美元等傳統避險資產。
納斯達克 100 指數展望：跌破 25,000 後偏空風險升溫
作為高成長科技股代表指數，納斯達克 100 已連續 3 個交易日下跌，最近 6 個交易日中有 5 日收低，明顯遠離歷史高點。
NAS100 日線圖 | Ultima Markets MT5
本輪拋售顯示納指未能重新積聚上行動能，整體走勢轉為高位震盪整理。同時，跌破關鍵的 25,000 點 水平，意味指數短期轉向偏空的風險正在升高。
展望：若納斯達克 100 無法重新站回 25,000–24,750 區域，在市場情緒持續低迷下，指數可能進入更深一輪回調。
加密市場：避險情緒擴散 比特幣跌破 65,000
風險規避已蔓延至數位資產，確認市場情緒進入全面厭惡風險的階段。
比特幣（BTC）跌破關鍵心理關口 65,000，顯示流動性正與科技股同步撤離高風險資產。目前比特幣更像「風險資產」，而非避險工具，其與納斯達克的相關性仍維持高位。
BTCUSD 日線圖 | Ultima Markets MT5
若無法迅速收復 65,000，比特幣下行波動空間將進一步打開。在傳統風險資產（尤其美股）企穩之前，加密市場短期仍可能承壓。
技術面上，72,000 以下的反彈更偏向「逢高賣出」。若情緒進一步惡化，比特幣可能回測 2024 年 9 月低點附近的 55,000 區域。
日圓能否重奪「避險之王」地位
在全面拋售背景下，美元仍展現避險屬性。然而，隨著美股科技板塊大幅下挫、勞動市場擔憂加劇，日圓是否有機會重新奪回避險地位，成為市場焦點。
套息交易平倉風險
若美股抛售進一步加速（尤其納指再度跌破關鍵支撐），市場可能出現快速套息交易平倉，這將有利日圓重新獲得避險資金青睞。
USDJPY H4 圖 | Ultima Markets MT5
關鍵在於日圓避險資金能否真正占主導。目前 157.00–156.80 為重要阻力。
- 若匯價無法重新站上該區間並轉而下破，將確認避險資金開始優先選擇日圓而非美元。
- 相反，若有效突破該區域，代表美元收益率優勢與日圓疲弱仍是主導因素，意味日圓在本輪套息平倉中尚未真正「翻身」。
今日重點關注
- 無非農就業報告（NFP）：關鍵數據缺席，市場波動更易由消息面驅動，需警惕低流動性下的異常行情。
- 加拿大失業率（美東 8:30）：在美國數據缺位下，加拿大就業數據成為焦點。若數據疲弱，或對加元形成明顯打擊。
- 美股科技股收盤表現：重點關注亞馬遜（AMZN）與英偉達（NVDA）。若無法反彈，基金可能在週末前進一步減倉，以規避週一「跳空下跌」風險。
作者：Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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