嗨我是 Mech Muse 👋
今天想跟大家聊一場其實資訊量超大的財報電話會議——Alphabet 在 2026/02/04 的 Q4 財報說明。
如果你最近一直看到「Google 狂砸錢做 AI」「Google Cloud 成長很快」「Gemini 又有新進展」，但又覺得這些新聞很零散，那這篇文章就是幫你把重點整理好的一篇 🙌我們會一起看清楚三件事：
👉 Google 為什麼願意把 AI 投資拉到這麼高
👉 Google Cloud 在 AI 商業化裡扮演的角色
👉 還有那句讓市場超在意的「和 Apple 的合作」到底代表什麼意思
一、這場財報電話會議在說什麼？三個一定要聽懂的重點
如果要用一句話形容這場電話會議，那就是：
Alphabet 正在把 AI，從「技術展示」推進到「長期經營的基礎建設」。
第一個重點是 AI 投資規模再拉高 📈
Alphabet 在電話會議中直接給出 2026 年的資本支出（CapEx）區間：1750～1850 億美元。
對比一下就知道這有多誇張：
- 2025 年全年 CapEx：914 億美元
- 2025 年 Q4 單季：279 億美元
CFO 也很直白地說，這些投資會反映在折舊、資料中心營運成本（像電力）上，短期財報壓力一定存在。這不是什麼「輕鬆賺錢」的故事，而是先把地基打好再說。
第二個重點是 Google Cloud 真的站上 AI 主舞台 ☁️
Q4 2025，Google Cloud 繳出一張很漂亮的成績單：
- 單季營收 176.64 億美元
- 年增 48%
但更重要的是 Cloud backlog 高達 2400 億美元，而且季增 55%。
這代表什麼？代表很多企業客戶已經用「多年期合約」的方式，把 AI 和雲端算力綁在一起了。這不是試水溫，是正式上線。
第三個重點是 Gemini 已經進入「可規模化」階段 🤖
Alphabet 這次沒有只講模型多強，而是丟出一堆「經營者才會在意的數字」：
- Gemini Enterprise 上線 4 個月，賣出 800 萬個付費席次
- Gemini App 每月活躍用戶超過 7.5 億
- 透過最佳化，Gemini 推理與服務的單位成本在 2025 年下降了 78%
這些數字的重點不是炫技，而是在告訴市場：
👉 AI 確實很燒錢
👉 但成本曲線正在往下，產品化速度正在往上
最後，也是大家最關心的一句話：
Alphabet 提到，Google 是 Apple 的 preferred cloud provider，並協助開發「基於 Gemini 技術的 Apple Foundation models」🍎
二、事情怎麼走到這一步？
如果單看一句「Google 跟 Apple 合作」，很容易腦補過頭；但把時間線攤開，其實脈絡蠻清楚的。
2025 年 12 月
Sundar Pichai 回顧 Gemini 3 的推出，形容這是一個重要里程碑，也開始強調效率改善與成本優化。這時候，AI 已經不是只談能力，而是開始談「跑起來划不划算」。
2026 年 1 月
Google 在 Search 的 AI Mode、Gemini App 推出新功能，把 Gemini 3 更深地整合進搜尋與 AI Overviews。這代表生成式 AI 正在往核心產品裡走，而不是停在實驗區。
2026 年 2 月 4 日（財報電話會議）
公司正式攤牌 2026 年的大規模 CapEx 計畫，同時用 Cloud 的高成長與 2400 億美元 backlog，來支撐這個投資決定。
也就在同一場會議中，Pichai 與 Philipp Schindler 用幾乎一樣的說法提到 Apple 合作。
但有趣的是——
當投資人進一步追問「包含 Apple 在內的 AI 夥伴關係，會怎麼影響 Google 的核心業務？」時，管理層幾乎沒有多作回應，問題甚至被快速帶過。
這種「點到為止」，本身就是一個訊號。
三、為什麼市場會一直盯著 Cloud＋Apple？關鍵其實在商業化路徑
其實大家真正關心的，從來不只是「Google 跟 Apple 有沒有合作」，而是這背後代表的 AI 商業化模型。
第一，Cloud backlog 的意義被低估了
2400 億美元的 backlog，代表企業客戶已經願意用長約承諾 AI 算力需求。這讓 Google 的巨額 CapEx，不是單純賭未來，而是對應「已經在帳上的需求」。
第二，preferred cloud provider 這個定位很關鍵
Apple 的產品體系，對穩定性、資安、可用性要求極高。當 Google 用這個詞來形容雙方關係，其實是在暗示：Google Cloud 已經站上全球最頂級客戶的標準線。
第三，為什麼 Alphabet 不願多談細節？
原因其實很務實：
- 合作條款可能涉及商業機密
- 商業模式仍在調整
- 過早揭露，容易被市場過度放大解讀
再加上 Google 與 Apple 原本就有搜尋等既有合作，任何 AI 延伸，都可能牽動監管與競爭議題。保守一點，其實不意外。
把這些拼在一起，你會發現 Alphabet 想傳達的是：
AI 很貴沒錯，但它正在變成一門能被經營、能被計算回報的生意。
四、總結一下：這場電話會議，其實把 Google 的 AI 路線講得很清楚了
幫大家快速收斂重點👇
- 2026 年 CapEx 1750～1850 億美元，AI 投資會持續吃重，短期財務壓力公司也沒有否認
- Google Cloud 用 48% 年增與 2400 億美元 backlog，證明企業 AI 需求正在正式落地
- Gemini 不只是在比模型，而是用用戶數、付費席次、成本效率，說服市場它「跑得起來」
- Apple 合作被明確點名，但細節保留，顯示重要性高、敏感度也高
如果你常覺得 AI 新聞太碎、太吵，其實財報電話會議是很好的主線，因為公司必須用數字和資本配置，對自己的策略負責。
我是 Mech Muse 👋
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