「邏輯投資」專欄每月分享至少 4 篇【個人研究個股心得、投資觀念分享或潛力股月報】，目的是作為投資領域之學術研究與知識/資訊交流，未有推介股票之意圖與行為，亦未對證券價值進行分析，內容絕無任何目標價及買賣建議，也未有招收會員或開設群組，請讀者務必詳閱「免責聲明」，投資有風險，本文內容不建議作為投資行為之最終依據，投資前請審慎評估並自負盈虧。專欄訂閱費用每月 168 元，能夠幫助作者持續分享投資知識與市場觀點，歡迎訂閱支持。請記得「追蹤」本專欄及「邏輯投資」臉書粉專、Threads，作者將不定期分享更多市場觀點與產業看法。
春節前夕看法回顧
在過年前的最後一篇文章「交易室雜談｜封關日回顧｜再戰記憶體｜SaaS軟體股存在錯殺空間」當中，有提到幾件事情：
- CSP增加資本支出，最大的受惠者是台積電（2330）
- 輝達、AMD、英特爾、三星同樣會受惠
- Dram、NAND Flash、高階銅箔、玻纖布、ABF載板、鑽針、探針、測試卡等的需求與報價都有上調空間（當時也提到作者已開始建倉台玻、南電）。
- 廠務設備方面，漢唐、亞翔、兆聯、聖暉、和淞、帆宣、京鼎、晶彩科、弘塑等都有機會受惠
- 今年（2026）、明年（2027）都會是「缺貨」題材主導的一年
- 持續看好記憶體／存儲題材，並買入MU、SNDK的買權，台股方面看好旺宏、力積電。
上述想法在春節期間以及台股重新開盤後，似乎得到了股價反應的映證，作者也運氣很好，二月又有了不錯的投資成果。
今年市場題材（優先性）的主觀看法
這裡分享幾點作者對於今年市場的看法，也會針對題材「優先性」，給出自己的觀點，當然這都是很主觀的意見，你可以跟我有不同的見解，那會更好。
【最優先的投資主題】
- 今年我認為「最優先」的投資主題是「缺貨」與「漲價」，但要注意「題材延續性」，這會決定主力資金是否願意長期留在場內甚至主動做多。
- 「題材延續性」取決於：缺口範圍、擴產難度、進入門檻（高技術規格、低良率、高資本投入）、競爭情形（最好是寡佔）、需求成長性。
- 目前我看好具備「題材延續性」的族群是記憶體、存儲（SSD）、玻纖布、載板、銅箔。
- 記憶體、存儲（SSD）、玻纖布、載板、銅箔這類題材還有兩點可能會吸引主力資金進場的因素：（1）股本夠大、（2）有其他國家相似版塊個股比價對象。你可以理解成「大水池」才能吸引「全球大資金」，並且可以相互拉抬，建立比價效應。
- 上述題材方面，個人持有力積電、旺宏、南電、台玻、金居以及美股的美光、Sandisk。
【次順位的投資主題】
- 高階PCB：如定穎電子。
看好高階產品放量帶來的評價與獲利結構提升「戴維斯雙擊」，而且從預估本益比的角度來看，似乎不算太貴。但短期將受到新產能啟用良率與折舊的雙重擠壓。 - 光通訊：今年不能缺席的投資領域，主要布局六方科-KY、崴寶以及美股的$AAOI，專欄都有介紹過，有興趣的讀者可以參考。
因為台股跟美股光通訊的龍頭股價都很貴，所以台股這邊布局評價仍低但有機會受惠趨勢的機構件、金屬加工業者，而美股則布局潛力業者。
