投資或投機是有根據的猜測，但根據是什麼呢？有大多數人剛開始都是因為股價上漲，過去股價表現很好，預期未來也可以持續上漲，這樣的猜測可能是對的，如果是因為企業具有競爭力、營運績效優異而使股價上漲，企業的競爭力與營運績效通常具有延續性，未來也可以維持一定的績效水準，股價是有機會隨著企業營運規模而成長，不過，股價表現並非只和企業營運績效有關，其他的影響因素就不一定能讓股價延續漲勢，根據股價上漲而猜測未來會繼續漲是危險的。
巴菲特以價值投資著稱，重視企業競爭力與價值，名言之一是群眾貪婪時要恐懼，而群眾貪婪現象的特徵就是市場熱絡、股價強勢，但這時期的市場心理過度樂觀，股價通常已經太貴而偏離合理價值，應該戒慎恐懼的原因是股價可能因過度樂觀面臨修正，這時候市場心理與股價高估成為負面因素，即使企業競爭力優異、過去的股價維持漲勢，市場心理與股價高估會成為修正的壓力。
不同時期、不同的股價位置、不同的市場環境，股價表現的原因並不相同，股價相對便宜的時候，企業營運成長會刺激股價大幅上漲，但到了股價偏高的時候，營運成長就未必能再刺激股價，見到企業公布優異的財報資訊卻利多不漲，合理的猜測是股價將要修正，更何況可能出現各種意外訊息(例如戰爭)，本來就有修正壓力，很容易因為意外事件而觸發股價修正走勢。
意外事件常被視為非經濟因素，可以利用這樣的修正找到相對便宜的進場機會，不過，這樣的想法必須有更周全的判斷，否則只會更危險。
