【書摘】非理性效應：第一部行為投資人觀念摘要

非理性效應：投資的失敗，來自你的本能THE BEHAVIORAL INVESTOR

第一部 行為投資人 從社會學、神經醫學及生理科學等角度，全面檢視妨礙我們做出明智投資決策的各種障礙，並提出深入淺出地說明和解釋。讀者從這部分的討論，可以更深入理解外部因素如何影響我們做出選擇，因為對於自由意志探討的新發現，也讓我們在決策時感到些許不安。 1.猴子與投資人的差別 人類的最大資產，是大家熱衷支持一些有利於創造社會的虛構事物，也因此建立彼此的信任。 資本市場與金錢，可能是所有共同敘事中最受普遍關注且功能最強大的一種。 這種針對共同敘事的強調，表示我們的推理方式偏向於社會性質而非客觀本質。 人是資本市場的基本單位。 因此，我們對於市場的理解，必定是根據我們對人性的理解。 2.打開投資人的大腦 你的大腦（十五萬歲）比他航行穿越的市場（只有四百歲）老舊得多。 大腦只占體重的二％到三％，但是會消耗二十五％的能量。 人類被設定為要採取行動；但市場通常獎勵耐心不動的人。 金錢對決策的影響，似乎只會妨礙，而非促成。 我們在資本市場接收到的早期經驗，通常會在大腦中留存最久。 財富增加帶來的快樂，其實是來自於預期桿上升，這個過程叫作「享樂適應」。 對獎勵的期待會釋放出大量多吧，這會讓我們變得懶散、草率、欠缺紀律；於是成功地再次引發失敗。 3.你了解你的身體嗎？ 身體狀況會影響情緒，正如情緒會影響身體狀況。 虧損厭惡幫助我們祖先活下來，卻讓我們無法成為成功的投資人。 身體渴求平衡，但想到錢就會干擾生理平衡。 壓力既是生理現象，也是精神現象。 承擔財務風險會導致真正的生理痛苦。 恐懼不會消失，身體會儲存恐懼以備不時之需。 股市的壞消息，比你過生日還頻繁。 相關影音介紹：