理解市場預期的差距

股價表現與心理預期狀況有顯著的關係，新聞裡常提到股價與預期差距的情況，例如某企業獲利優於預期(或不如預期)所以股價大幅上漲(或下跌)，不過，實際上投資人看不見市場的預期是甚麼，反而股價的表現是很清楚的呈現，與其說是因為預期的差距導致股價漲跌，不如說是因為股價表現，才讓新聞(或投資人)去解讀市場的預期狀況，比較像事後看圖說故事的解釋。

農曆年後台股加權指數大跌後很快的反彈，有些看法認為最恐慌的時刻已過，即是以股價表現來解讀市場預期最壞情況已過，不過這樣的解讀是危險的，股市的反彈可能只是暫時等待觀察事件進一步的發展，並非原本情勢已經改變。

投資必須對於未來有所預估推測，如果判斷正確就可以獲得投資利益，思考的重點在於如何推測未來情勢，而不是仰賴股價走勢看圖說故事，推測這次事件將對景氣造成明顯的負面效應，而影響程度暫時還難以評估，這種情況下很難說市場最壞的情況已過。

長期而言，危機總會過去，如同SARS、金融海嘯、歐債危機等都被克服了，差別是要花多久時間，股市要修正多大的空間？