領頭羊轉向的效應

以往年初企業公布獲利與展望時，配合股市在年底至隔年初的慣例季節行情，相對比較容易看到樂觀的展望，即使不確定能否達成目標，企業較易在年初展現積極樂觀的態度，這樣的正面態度是股市行情的重要元素，不過今年恐怕有些不一樣。

即使企業並未在中國設廠，但供應鏈上下游可能的人力缺乏或原物料不足，或是終端需求減緩都可能影響企業的營收，只是企業不一定會公開揭露受影響的程度，擔心不小心就洩漏了客戶的機密，所以投資人看到的說法多半是不評論個別客戶的情況，但是如果客戶自己已經先說了，企業就會承認受到影響，即使想要釋出樂觀積極的展望也會受到質疑。

當蘋果電腦下修營收展望，各蘋果供應鏈相關企業在公布展望時，就不須再隱藏遮掩負面的消息，整個供應鏈的利空可能接二連三的出現；農曆年後開盤的大跌，只是預期企業產能受影響，而當企業開始下修營收展望，則是真實的負面影響，市場以為恐慌的負面效應已經過去，其實產能的負面效應還延續著。

蘋果電腦像是產業的領頭羊，領頭羊一轉向，後面整個羊群都會調整，不只是供應鏈相關的企業，包括各大外資分析報告，媒體評論，都可能採取相對悲觀的觀點，這也是一種股市的羊群效應。