作者:陳華夫 美股2020/3/9開盤後,三大股指迅速下跌 7%,台灣時間當晚 9 點 34 分觸發熔斷,這是美股熔斷機制推出後,30 多年來第 2 次觸發。2020/3/12開盤後,標普500下跌,觸發7%的熔斷點,這是美股歷史上第三次熔斷,其中兩次都發生在一周內(5天交易日)。但更震驚的,美股2020/3/16,S&P 500 指數於開盤下跌 8%,史無前例的第三次熔斷,盤終重摔近3,000點為史上最大單日跌幅。美股至此,讓道指較歷史高點下跌31.7%,而標普和那指則比上月的紀錄高點低了29%以上。 接下來的問題是,美聯儲2020/3/12的1.5兆美元的量化寬鬆(QE),及2020/3/12(美東時間 )降息至零利率,啟動 7000 億美元 QE 計畫,能否拯救8天內3次熔斷的恐慌的美國經濟? 美聯儲在2008年金融海嘯後,已操做了QE1,QE2,及QE3的三次量化寬鬆(QE),美聯儲的「資產負債表」從不到1兆美元擴充至約4.5兆美元。而在美經濟回溫後,為了回收氾濫的美元,美聯儲自2017年開始「縮表」,希望將資產負債表的規模降至2兆至2.9兆美元。如今全球及美國的新冠疫情嚴重,加上美股8天內3次熔斷,美聯儲故技重施,又想用量化寬鬆(QE),大量印美鈔救市,但此次的危機不同,量化寬鬆(QE)恐怕無濟於事。(請看拙文美股暴漲暴跌顯現的「資產證券化」風險─美股的本質(9)) 《崩盤:金融海嘯十年後,從經濟危機到後真相政治的不穩定世界》的作者亞當‧圖澤在書中詳盡的描述美聯儲如何在2008金融海嘯發生後,成為全球最後貸款人,數兆的美元通過各種不同貨幣市場交易流出,買斷(Buyout)美歐眾多的搖搖欲墜但卻大到不能倒的銀行與金融機構,全球的金融秩序才得以在10年內恢復。 但此次的金融危機,是因為新冠疫情及油價暴跌(油價暴跌無法撼動「美元霸權」─貨幣及美元的本質(2))所引起的投資人恐慌,造成股市及債市的大亂與崩盤,並非市場流動性、貨幣供給量的緊俏,所以美聯儲祭出的貨幣的量化寬鬆(QE)政策恐難奏效。 美聯儲的此次救市,除了「貨幣政策」必須再端出的更有效的「財政政策」才行,請大家拭目以待。(見拙文美聯儲膨脹資產負債表的大量印鈔之美元貶值「後遺症」─貨幣及美元的本質(1)) 請看「陳華夫專欄」─美聯儲的本質─系列文章: ( 請看懂美聯儲等央行的資產負債表─美聯儲的本質(1) 美聯儲降息4碼至零利率的「蝴蝶效應」─美聯儲的本質(2) 美聯儲的「收益率曲線控制」殺手鐧─美聯儲的本質(3) 美聯儲在美股三連黑後之誘殺散戶的道德風險─美聯儲的本質(4) 美聯儲「無限QE升級版」真能救市?─美聯儲的本質(5) 美聯儲「無限QE」成功的止跌美股?─美聯儲的本質(6) 美聯儲不肯調降利率至零利率以下的根本原因─美聯儲的本質(7) 美聯儲修改「沃爾克規則」拉抬股市無力─美聯儲的本質(8) 美聯儲允許高於2%「通脹」的背後訊息─美聯儲的本質(9) 「不確定性」是重創美聯儲及全球經濟的元兇─美聯儲的本質(10) 美聯儲的1.5兆美元的QE能否拯救8天內3次熔斷的美國經濟─美聯儲的本質(11) 川普推遲刺激法案,重創業已失能的美聯儲─美聯儲的本質(12) ) 肺炎疫情:美股暴跌一周兩次創造歷史「全球熔斷潮」波及11國 肺炎疫情:美股暴跌一周兩次創造歷史「全球熔斷潮」波及11國 救市-美國急撒1.5兆美元Fed料重啟QE 逃過 2000 年泡沫、2008 年金融危機,巴菲特這次又對了嗎? 超級重磅!Fed 降息至零利率 啟動 7000 億美元 QE 計畫 正在醞釀的金融風暴 猛於2008! 美聯儲還可祭出哪些措施應對疫情威脅? 不能說的QE!紐約 Fed 緊急放水 擴表兆美元救市 油價暴跌無法撼動「石油美元」的霸權 油價暴跌無法撼動「美元霸權」─貨幣及美元的本質(2) 特朗普的抉擇:救市還是救命? 請看懂美聯儲等央行的資產負債表─美聯儲的本質(1) 疫情及全球低利率將加大社會的「貧富差距」─貨幣及美元的本質(7) 美股再觸熔斷機制 道瓊開盤下跌逾2600點 台積電ADR下跌13% Fed大招用盡難止跌 美股重摔近3,000點 《崩盤:金融海嘯十年後,從經濟危機到後真相政治的不穩定世界》(Crashed: How a Decade of Financial Crises Changed the World,2018) 鮑爾示警:經濟恐弱上加弱、服務業勞工可能永久失業 《多德-弗蘭克法案》全稱《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act) 50年跌宕起伏:美國資產證券化的開端、巨變與重啟 深度!美國金融機構這次會出現“雷曼”嗎?歷史對比研究 歷史總是驚人相似?Defi樂高會像「2008年的CDO」那樣重創