更好的投資選擇 - 因子投資(上)
閱讀時間約 3 分鐘
想必大家都已經知道並採取被動投資，只要買進一檔ETF，就等同買進一籃子股票，最著名的是0050或0056。
會想要讓投資人買進ETF的原因，不外乎就是以下這些
- 因為可以分散風險，避免把雞蛋放在同個籃子裡
- 因為ETF會固定一段時間執行調整，不需要手動換股
- 因為主動投資長期績效無法擊敗被動投資
綜合以上結論，既然沒辦法打敗大盤，那就想辦法跟大盤取得一樣報酬就好。只要設定每月存多少錢，預期報酬多少，N年後順利達成財務自由，即使不需要阿姨也可以不用努力了~
但，其實有更好的選擇！
近期台股ETF蓬勃發展，你可能會聽到某些ETF，像是ESG、高殖利率、低波動、小資高價、中小股動能等等....這些變形的ETF我們給他一個學名，叫做Smart Beta
Smart Beta
看不懂英文沒關係，上圖可以很直覺的表達Smart Beta含意，意思就是它介於主動投資跟被動投資的概念，根據現代投資組合理論提到，所謂的總報酬分成兩塊
總報酬 = 超額報酬 (α)+ 市場報酬(β)
所謂的市場報酬就是大盤報酬，意思是只要你把資金丟到股票市場所換取的報酬率，0050就是一個經典例子。此外，有些厲害的基金經理人，透過他自身的選股或擇時能力，得出來的績效比大盤很兇更猛，這就是超額報酬，例如安聯大壩基金、野村優質基金等等...
為何會有超額報酬?
一個股票會上漲的因素，背後有許多風險因子在支撐，根據Fama-French的研究，他1993年建立一個三因子模型(簡稱FF3)，一個投資組合的超額報酬有三個因子顯示，分別是:
- 市場風險因子(Rm-Rf)
- 規模因子SMB
- 價值因子HML
E(Rit) −Rft= βi[E(Rmt−Rft)] +siE(SMBt) +hiE(HMIt)
後來Fama-French在2015年又發表出五因子模型，分別為獲利及投資因子，之後還有不斷地因子出現，一直不斷替資本市場創造更多的超額報酬。
好因子的條件有哪些特性?
- 持續性：因子適用於跨時代的長時間軸和多種經濟體制。
- 普遍性：因子適用於多個國家、地區、行業甚至資產類別。
- 穩健性：因數適用於多種定義。（例如，無論是以市淨率、利潤、現金流或營收來衡量，因子都能帶來有價值的獲利。）
- 可投資性：因子不僅存在於理論層面，同時也會將交易成本等實際問題考慮在內。
- 直覺性：因子帶來的獲利是能夠以風險或行為學的理論為基礎提供合理解釋，並說明為何因子應該持續存在。
好因子能長期領先市場嗎?
這是從近100年來觀察美國市場與各因子之間的風險溢酬關係，可以從這五項因子得出，因子投資長期的確可以擊敗市場，尤其是動能因子最為兇猛，也同時應證好因子需具備以上五點特性。
結論
我在付費專欄中的選股方式，其實就是利用這些因子來打造屬於自己的投資組合，因為我相信除了市場帶給你的報酬之外，還會有其他的因素可讓你的投資效益提升到更高境界，然而這些能帶給更好的報酬就是由以下因子所貢獻出來的。在下一篇文章會寫到如何實際應用因子投資打造投資組合，喜歡我的朋友歡迎在下面按個讚吧！
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ETF是什麼？簡單來說
ETF，全名為指數股票型基金，是一種在證券交易所交易的投資工具。你可以把它想像成一籃子的股票，這籃子裡的股票是根據某個特定的指數（例如：台灣50指數、NASDAQ 100指數）來挑選的。
ETF的好處
* 分散風險： 一次買入多檔股票，降低投資單一股票的風險。
*
本文介紹了ETF（指數股票型基金）作為一種簡單且高效的投資工具。透過ETF，投資者可以輕鬆分散風險並享有市場平均回報，特別適合一般上班族。文章還探討了巴菲特對ETF的看法以及其優缺點，並分享熱門的ETF，如0050、0056等，可以幫助讀者更瞭解如何挑選適合自己的ETF，進而實現資金增長。
今年的操作一直維持著不錯的節奏，或許和自己心境的變化有很大的關係。雖然在市場多頭之時賺錢本來就容易，但是，在這樣的市況之下，能夠有意識的選擇去做什麼，或不做什麼，對於自己做這些選擇的理由，和可能產生的結果有清楚認知，最終卻會造成很大的差異。
藉由某種選股邏輯，買進足夠多的投資標的並減少交易次數，理論上也能做到類似ＥＴＦ的效果嗎？
投資理財,是每個人都關心的重要課題。在眾多投資選擇中,交易所交易基金(Exchange Traded Fund, ETF)正快速成為理財的首選。ETF是一種在證券交易所買賣的開放式指數基金,它擁有低成本、風險分散、易於管理等許多優勢,深受投資者青睞。
與傳統共同基金相比,ETF有更多的優勢。首先,
最近各家投信公司一直在推出新的高股息ETF，已經近乎失心瘋。很多投資達人因此紛紛提出他們認為最佳的投資名單，幾乎讓投資人都產生了選擇障礙。如何挑選報酬率最高的高股息ETF呢？當然要從每一支ETF的選股標準和成分股來做比較，但真的要這樣做嗎？而這樣做，就真的有用嗎？
一個簡單的問題是：「用來實現被動投資與指數化投資的ETF，它到底是什麼？」是股票嗎？大家一起買就會上漲嗎？許多散戶投資人常常搞不清楚，有些股市新手甚至擔心買S&P 500的VOO 或台灣五十的0050，會不會幫他人抬轎？讓它們的價格一直上漲。
最近 00939、00940 兩檔主打股利因子、更有月配息特色的 Smart Beta ETF，風光展開募集，短短兩週不到，就吸引散戶投資人投入超過千億資金。
然而，高股息因子的 ETF 真能如此安穩又獲利嗎？過去長年積效如何？高股息 ETF 背後究竟暗藏哪些潛在的機會成本與風險？本文一次說給你聽！
ETF是什麼？簡單來說
ETF，全名為指數股票型基金，是一種在證券交易所交易的投資工具。你可以把它想像成一籃子的股票，這籃子裡的股票是根據某個特定的指數（例如：台灣50指數、NASDAQ 100指數）來挑選的。
ETF的好處
* 分散風險： 一次買入多檔股票，降低投資單一股票的風險。
*
本文介紹了ETF（指數股票型基金）作為一種簡單且高效的投資工具。透過ETF，投資者可以輕鬆分散風險並享有市場平均回報，特別適合一般上班族。文章還探討了巴菲特對ETF的看法以及其優缺點，並分享熱門的ETF，如0050、0056等，可以幫助讀者更瞭解如何挑選適合自己的ETF，進而實現資金增長。
今年的操作一直維持著不錯的節奏，或許和自己心境的變化有很大的關係。雖然在市場多頭之時賺錢本來就容易，但是，在這樣的市況之下，能夠有意識的選擇去做什麼，或不做什麼，對於自己做這些選擇的理由，和可能產生的結果有清楚認知，最終卻會造成很大的差異。
藉由某種選股邏輯，買進足夠多的投資標的並減少交易次數，理論上也能做到類似ＥＴＦ的效果嗎？
投資理財,是每個人都關心的重要課題。在眾多投資選擇中,交易所交易基金(Exchange Traded Fund, ETF)正快速成為理財的首選。ETF是一種在證券交易所買賣的開放式指數基金,它擁有低成本、風險分散、易於管理等許多優勢,深受投資者青睞。
與傳統共同基金相比,ETF有更多的優勢。首先,
最近各家投信公司一直在推出新的高股息ETF，已經近乎失心瘋。很多投資達人因此紛紛提出他們認為最佳的投資名單，幾乎讓投資人都產生了選擇障礙。如何挑選報酬率最高的高股息ETF呢？當然要從每一支ETF的選股標準和成分股來做比較，但真的要這樣做嗎？而這樣做，就真的有用嗎？
一個簡單的問題是：「用來實現被動投資與指數化投資的ETF，它到底是什麼？」是股票嗎？大家一起買就會上漲嗎？許多散戶投資人常常搞不清楚，有些股市新手甚至擔心買S&P 500的VOO 或台灣五十的0050，會不會幫他人抬轎？讓它們的價格一直上漲。
最近 00939、00940 兩檔主打股利因子、更有月配息特色的 Smart Beta ETF，風光展開募集，短短兩週不到，就吸引散戶投資人投入超過千億資金。
然而，高股息因子的 ETF 真能如此安穩又獲利嗎？過去長年積效如何？高股息 ETF 背後究竟暗藏哪些潛在的機會成本與風險？本文一次說給你聽！