《時間投顧-低利率時代最佳解決方案》—2019年感恩與回顧(真實案例分享)

「這樣下去，就等著坐吃山空…….」

「這些弱勢家庭的小孩怎麼辦?」

「如何讓孩子們有多一口飯吃….」

這類問題，幾年來一直在A君的腦海裡盤旋不去，即使絞盡腦汁，卻也束手無策。

A君是國內非營利組織公益團體的投資專員，掌管機構裡的財務運作。

這個社福團體提供的社會服務範圍從小到老，重點工作之一是為經濟弱勢或境遇特殊家庭的青少年，提供包括托育、安親、課輔，甚至交通接送、餐點伙食等照顧。

A君擁有多年私募基金工作資歷，曾經在資本市場水裡來、火裡去，對於資產管理的運作可謂熟門熟路，是極為合適的人選。當年，他也憑著對社福工作的一腔熱血，以「前一份工作砍半」的薪資，接下這個擔子。

捐款、贊助通常是公益團體資金主要來源。A君所屬的機構，靠著捐款與固定收益資產的配置，幾十年來，竭盡所能地提供許多社福工作。

在A君接手時，這個平衡點，因全球進入低利率時代，徹底遭破壞。現今台灣的固定收益率持續走向新低，舉台灣十年期公債為例，二十年前利率動輒5、6%起跳，最近已面臨0.7%保衛戰。這樣的金融環境，A君面對的，幾乎只能用「只進不出、坐吃山空」形容。

「要怎麼讓這些弱勢的孩子們有多一口飯吃呢?」A君眼睛望著一班又一班孩子活潑的身影，腦子總不停盤算著如何活化手上資金。除了微薄的定存，他想過債券型基金、股票共同基金、代操……，各種可能的理財管道。

「開源很重要，但風險更應擺在前頭」，A君肩負董事會賦予活化資金的要務，卻也時時提醒自己，社福資源得之不易且分外珍貴，因為這每一分錢都關係著許多孩子的成長，需要步步為營。

目前市面上的共同基金，在制度設計上，盈虧幾乎與發行公司無關，不論賺賠都得收管理費，經理人人謀不臧的弊端也屢見不鮮。種種問題讓A君決策時如履薄冰。

早在2018年中，A君透過朋友介紹，接觸到時間投顧，對談中直接挑明，低利率環境讓他們備感壓力，急需尋求有別於傳統上配置固定收益資產的管道。

當時，時間投顧尚未取得全權委託執照，未能及時提供服務。

不過，時間投顧別樹一格的經營團隊與價值投資方法，打動了A君。

「時間投顧是我們要找的，我們就等你們取得代操執照！」A君態度堅定地說。

要在風險與報酬取得平衡點，關鍵在於找到一個能讓他「認同」的投資理念及「放心」的管理團隊。

時間投顧強調以團隊合作為決策模式，透過精實的價值研究分析流程，實踐價值投資理念。這樣的賺錢模式，他深表「認同」。而時間投顧將資金分散於精心挑選約三十檔的投資組合，是以分散投資分險賺取穩健利潤的操作，加上經營團隊的成員也是股東，是以創業者的心態在RUN這家公司，不會有一般大公司普遍存在代理人問題(操盤人只是打工仔，容易產生道德風險)、且收費上又是與客戶利益共同體(以收績效費為主)。這些制度，都讓他感到「放心」。

A君說：「他知道這一筆錢，有一群既認真又專業的人員，幫他隨時看著，這讓他睡得著。」

2019年一月底，時間投顧正式取得代操執照，我們在第一時間去電告知。

電話彼端的A君，興奮之情溢於言表，立即表示，將在農曆年後的董事會上正式提案。三月董事會順利通過A君的提案。爾後，簽訂全權委託合約衍生相關作業流程，對於我們這樣一個新公司而言，都是一項挑戰。幸好在同仁的努力下，從擬定合約到尋找保管銀行，至找配合證券商，克服重重困難，2019年六月，我們終於與A君的公益機構完成正式合約，該機構也就成為時間投顧第一位代操客戶。

2019年底，到了約定的六個月結算期，我們繳出令他們滿意的報酬率，順利達到當初我們給予客戶期許的報酬區間。A君說，董事會上委員謝謝我們幫了許多孩子賺得更多資源。我則對A君說，感謝你們的信任，讓時間投顧賺取第一筆績效獎金。

我想，「共創雙贏」是這份委託的最佳寫照。

在低利率環境之下，固定收益成為投資者難以割捨的雞肋。這對機構投資者如此，對個別投資人亦是。在領取全權委託執照屆滿一年之際，我們很高興能夠為社福工作的預算盡上一份心力。

低利率已成為這個時代我們需要共同面對的課題，不論個人、公司、退撫基金、大學校務基金，或是上述社福機構資金，都必要調整過去的慣性做法，並提出對應之道。

如果您有投資相關問題，歡迎與時間團隊共同探討。

祝福各位朋友 2020年新春愉快 投資順利!

時間投顧總經理 廖國峰 2020/1/13