【訂閱專屬】關於投資營建股的兩件事

第一件事：台積電高雄設廠與營建股的關係

(一) 設廠要多久完工、會順利嗎？

台積電說預計 2022 動工、2024 量產，這至少有三個問題

1. 土壤整治進度是否跟得上？
2. 環評是否會順利通過？
3. 用水問題是否無後顧之憂？

細節請另外參考相關新聞如下：

1. 台積電進駐高雄 得過3大難關
2. 台積電赴高雄設廠 經部：全面盤點水電供給確保足夠

當然以上是台積電跟政府的事，對有投資營建股的人，要看建商在廠區附近的建案是成屋還是預售屋、有多少可銷售金額、以及有多少土地正要推案等等，這特別重要，談第二件事時還會細講。

(二) 建商利潤問題：

去年底以來營建物料及工資雙漲壓縮多少利潤？建商能順利降低或轉嫁成本嗎？即使買房的都是工程師，工程師薪資也不錯，但人家買房也不至於都不講價吧。

(三) 市場資金 ( 熱錢 ) 問題：

市場資金 ( 熱錢 ) 如果是這波上漲主因，那現在才投資營建股要考慮熱錢金轉移後該怎麼辦？最好想清楚是短線、波段還是長期投資，以免又成了最後一批上車者。

第二件事：營建股投資模型的適用性

(一) 預售屋賣越好的建商越吃虧：

這是因為營建成本上升的幅度超乎預期，預售屋賣越好（越早）反而失去把成本轉嫁給客戶 (漲價) 的機會。 2020 年底以來營建物料及工資雙漲造成「營建成本上升」，一個建案二到三年完工，蓋到一半發現營建成本上升兩、三成以上但預售屋合約早已簽訂。

(二) 以達麗 (6177) Q3 毛利率衰退為例：

丁在影片中指出，達麗 Q3 毛利率衰退到兩成多，正是預售屋賣越好虧越多的例子。

(三) 投資營建股要特別注意老闆誠信：

營建業是特許行業，因為產品單價高商業模式一般人比較難以全盤掌握，導致有些人認為「無奸不成商」，尤其是營建業。 丁有指出，某些不肖建商習慣以特定手法操弄公司股價，例如在股價高檔（財報佳）時出脫持股，後續財報變差一直出脫，直到低點又買回。 建商大老闆不會只當一個董事長，通常集團底下很多子公司或關聯企業，獲利擺在這裡然後讓掛牌的股價大跌，等跌夠了又進場承接。

結語

1. 依丁的說明，投資營建股要顛倒過來，有預售屋的尤其是賣很好的避開，先建後售比較好。
2. 我過去採用的丁的營建股投資模型會減少發文，只會對有興趣的撰寫，並且是完工或接近完工的寫，這種營收即將灌進來的比較踏實。
3. 你不一定要完全照我的建議，但要思考一下自己在營建股的資金比重，特別是壓很多在南部營建股的人，你很可能因此致富，但還是要想一下「假如熱錢退去」的問題。

本文不具投資勸誘之意，內容僅供個人檢討與學習；投資有風險，投資人應審慎評估並自負盈虧。

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