市場情緒是否過度悲觀？

昨天台股跌得比美國股市、其他亞洲股市還慘，主要壓力來自於台積電，如果扣除台積電的表現，台股沒有破底，以類股指數來看是半導體類股指數破底，其他如塑膠、鋼鐵、航運、金融、或電子次產業的電腦、光電、零組件、通訊等類股指數也都沒有破底，公認台灣最好、具國際競爭力及產業地位的企業股價反而最弱勢，是否不太合理？

股市的短線波動沒有所謂合理或不合理，市場交易所呈現的就有其原因，但中長期角度的邏輯來看，市場有其調整機制，超漲的會修正，超跌的會回彈，短期看似不合理的現象，拉長時間來看則會調整成為符合邏輯的表現，是台積電超跌？還是台積電基本面真的會在未來出現問題？

現在市場賣壓對於台積電的擔心是否有道理？股價在跌的時候可以看到媒體報導或外資機構發表的研究，擔心企業未來獲利衰退，擔心遭遇營運困境，所以成為賣股票的理由，股價上漲的時候則樂觀的期待未來成長潛力，所以應該買股票，不過每隔一段時間之後再回顧，那些看似有理的報導或研究，卻經常不太符合實際發生的狀況，目標價經常成為遙不可及的目標。

要精確猜測未來是一項艱鉅、難以達成的任務，所以報導或研究總是和後續實際發生的事情不太一樣，股市不斷重複的歷史經驗是，在股價大跌時對於企業前景的負面推測，常有過度悲觀之嫌