台積電是台灣的護國神山，更狂的是，它是全世界主要國家的國防戰略的爭取夥伴。美總統拜登出面，APPLE庫克出面，MSFT出面。Samsuang 與Intel 多麼怕它。
當它股價在600元以上時，好多人吹捧它，說台積電的3奈米技術及良率橫掃全球，產能利用率百分百，未來不可限量。
但它股價破400元以下時，好多人看壞它，說全世界需求不盛，半導體庫存過高，台積電去集中化，技術會外溢等等。明明僅在短短一年內，台積電基本面到底出了什麼問題了嗎? 產業面的供需改變了嗎?
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書名：慢飆股 台積電的啟示錄
作者：闕又上
出版：天下雜誌 202011.05
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一家好的公司本質是什麼？
具有領先且能持績地領先同產業內其他競爭者的優勢。
那麼要如何做到「持績地領先」呢？
那就看這企業有哪些核心競爭力的資源項目了。
Miheal E. Porter很多年前率先提出「競爭優勢」的觀念且列舉一些核心競爭力項目。又如同巴菲特所講的「護城河」有多寬多深。
論台積電提出「三位一體」的三大核心競爭力：
1． 技術領先者
2． 製造領先者
3． 以客戶為導向
三大競爭力看似八股，但要真正落實又有多難？但我們認為台積電做到了。特別是「以客戶為導向」這項，客戶是直的相信了。所以它才能在全球市佔可以達50%以上。
它長期下來的毛利率、淨利率、EPS、ROE、Cash-Flow 都屬翹楚。
所以過去27年，含現金股利再投入，可達年化22.44%報酬率，累積報酬195倍。它的長相公開且透明，想要了解並不困難。
