生命週期投資法 -3, 缺點

一生的財富難以估計

便宜且低風險的槓桿不容易取得

遇到大跌怎麼辦

如果年輕時遇到股災

以前文的例子來說，如果你使用生命週期投資法，在 35 歲時累積了 77 萬的資產，兩倍槓桿會要求你再借同等資金投入股市；這時遇到下跌幅度超過 50%的股災，那種會讓你的資產吃「歸零膏」的股災，手上的 77 萬將在一瞬間變成零。

作者會告訴你，沒關係，相較於年長時的資產，這時損失的 77 萬是小 case，你要繼續存錢，堅持使用兩倍槓桿，長遠來看，生命週期投資法帶來的好處會遠大於這時的損失。

如果年長時遇到股災

如果你年輕時遇到的都是小風小浪，兩倍槓桿的確幫你累積了大量的財富(相對於固定的股債組合)，就在即將退休之際遇到了 2008 這種等級的股災，怎麼辦？

這邊先說明一下，生命週期投資法基本上分成三階段

• 第一階段大概是工作的前 10~15 年，這時要使用兩倍槓桿
• 第二階段大概是接下來的十幾年，直到五十歲，這時要使用小於兩倍的槓桿
• 第三階段則是退休的前十年，這時不要使用槓桿

所以，如果你是在退休前，也就是第三階段遇到股災，這時已經跟固定股債配置的比重差不了多少，所以下跌的幅度應該相同，也就沒有特別需要傷腦筋的地方。(保守一些的投資人甚至應該調降股市的比重)

那麼，如果是在第二階段，也就是仍在使用 1 ~ 2 倍左右的槓桿時遇到股災呢？ 首先，這時的槓桿倍數應該不會讓你吃了歸零膏，只是你的資產下跌幅度會比固定股債配要大。作者的說法是，你前期「超額累積」的資產，應該足以 cover 這時的損失，所以，長期來看，生命週期投資法仍然可以帶來相對較多的報酬。

比較通俗一點的說法是，前期使用兩倍槓桿讓你比其他人多賺了幾百萬，這時比別人多虧損一些，算是獲利回吐，沒差啦！

所以，不論你是青年時、壯年時、還是年長時遇到股災，生命週期投資法都會告訴你我的方法比別人要好，至少不比別人差，投資人要「堅持」使用我的方法就對了。

again, 理論很性感，現實卻很骨感，很少有人認為年輕時歸零沒關係，也很少有人認為賠得比別人多叫獲利回吐，更少有人在大幅虧損之後還能繼續堅持這種非主流路線。這是生命週期投資法最難跨過去的一道檻。

需要時時關心股市

賭徒心態