投資理財的基本觀念-認識Sandy_下篇

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問題三:你有儲蓄嗎? 活存還是定存

Sandy有儲蓄嗎?

Sandy從不儲蓄，並且強調應杜絶低效儲蓄(利率低於銀行一年期以下定存利率或低於通膨率的儲蓄均謂之低效儲蓄)。

筆者以不儲蓄來表述，是為了強調投資人應極力避免實質資產因低利率而縮水的現象。我們能接受投資價值減損的風險，但我們無法接受資金利率因低於平均通膨率而產生的實質資產縮水。

這個說法並沒有矛盾，這個觀念的存在是為了支持【資產應具有複利性的時間增值效果】。

然而，請勿曲解了筆者對『儲蓄是一種美德』的尊崇。我們是預設本園地的讀者已經踏進了投資理財的階段，而非還處於呆萌存錢的狀態。如果你/妳還陷在「我也想存錢，但我就是存不到錢」的泥沼中，那麼請回到上一篇的段落: 我沒有錢可以投資，仔細思量一下。

Sandy的直接現金部位一般都小於5%，存在於短天期定存單裡，用以支付近期可能增持的投資標的。另模型中約配置15%的『類現金』在本金相對安全的投資標的中領取預估3%~5%年息的標的。例如金控公司固定計息之特別股，此二部份加總既為20%資金水位，此部位資金是Stand by狀態，用於隨時尋找標的作低點買入的需求。

即然談到這點，我們也探討一下股神巴菲特的波克夏手握鉅額的現金水位，這些錢怎麼做安排呢!

據傳波克夏的現金水位有約計75%停泊在了美國國庫券，這是由美國政府發行，到期期限一年以內的有價證券，提供優於定存利率的息殖，而這部份的部位波克夏均定義為現金。

老巴年歲雖大，可腦袋卻不迷糊，他絶對不會讓他的錢如同一條死魚，躺在帳戶裡等著被通膨怪獸吃掉的。

附圖:美國國庫債券短天期和長天期票面利率1.8%~3.25%不等，巿價利率則均值為3.5%，可被視為無風險資產。在台灣一般投資人也都很方便購買，最小販售單位一萬美元。雖有價格之波動但發行機構為美國政府，倒債機率我們視為零。(附註:台灣境內買美元原幣商品需考慮滙率因素)

上述的美國國庫券，台灣境內金控公司或其它大型企業發行之特別股，等等款式的標的，既為Sandy系統定義之「類定存」標的。