股價漲跌理由的想像

今年初股市上漲的最主要理由是升息已近尾聲，通膨將逐漸滑落，景氣已是谷底，有機會逐漸復甦，而且如果大多數企業的說法無誤，第三季就可以看到復甦，股市是領先指標，雖然上半年景氣尚未好轉，但股市領先上漲是合理的，應該持續看好股市表現，等待第三季之後的復甦？

股價漲跌的根本原因是資金與籌碼的問題，或是經濟基本原則：供需關係，資金願意進場買股票，就有股票籌碼的需求，若要賣股退出，就有股票籌碼的供給，需求較強就會讓股價上漲，至於為什麼會有資金願意進場，或為什麼有人要賣股出場，很難用單一理由解釋，每個投資人的想法都不一樣，投資人所聽到的漲跌理由，多半是看圖說故事編出來的，股價上漲就想像是景氣要復甦了(實際是還沒有復甦)，如果股價下跌，復甦不如預期的理由就可以解釋，但真是如此？

例如每年到4~5月份都可以看到的新聞是：報稅季節面臨大股東賣股套現，這些賣股的原因和景氣復甦無關，但可能為了賣股票而先把股價拉高，市場卻想像成展望樂觀，等股票賣壓達一定程度而開始下跌，市場再想像成前景不如預期，這部份的籌碼供需和前景是否樂觀沒太大關係，單純是大股東要賣股套現，用景氣展望來解釋似乎有過度想像之嫌，只是多數人會信以為真。

當然不能說籌碼供需和前景展望沒關係，除了大股東之外，市場裡還有各種不同的投資人，......