個股差異是風險的重要考量

台股包含各種不同產業類別，如果要仔細研究每一種不同類別的股票表現，需要花費龐大的精神和時間，因此觀察指數表現是最直接而簡易的方式，同時加權股價指數的表現會和景氣方向一致，由景氣或經濟成長的基本面數據來推測股市表現，是符合邏輯且可以有一定程度的正確判斷，不過，股價指數是所有個別股票的綜合表現，如果概略佔權值半數的股票上漲，另一半的股票下跌，在指數角度看起來股市沒有表現，實際還是存在投資機會，也有必須迴避的風險，整體看起來不需動作，但不同的資金配置內容卻可能造就差異極大的投資績效，股市內容的差異性也是投資時的重要考量。

觀察整體情勢，追蹤指數做判斷決策，或是直接投資ETF，是可以有一定程度的獲利績效，這是從整體宏觀角度來看待投資，如果想追求更好的成效，或是學習更完整的投資思考，還得要由微觀角度，個別企業與產業的投資價值開始思考，了解各別企業與產業投資價值的差異，判斷股市不同個股的差異，才會提高資金配置的成效，或提高對於風險的抵抗能力。

排除中小型、主力炒作的投機股之外，正常情況下企業與產業或個股的差異，來自於在景氣不同階段，各不同的產業供應鏈位置，衰退與復甦的腳步不同，