美股不畏沃勒放鷹！原物料難得漲贏科技股！

昨天美股反彈，特別的是道瓊和小型股 IWM 漲得比科技股還多，以今年來說是相當少見。

其實昨天聯準會理事沃勒有發表鷹派論調：「沒有必要急於降息，最近美國經濟數據顯示應該『推遲降息』或是『減少今年的降息次數』！」

但股市沒有反應沃勒的鷹派論調，原物料、金融股和房地產類股等對利率較敏感的類股照樣反彈，漲幅超過科技股！

最主要的原因可能是：最近的美債拍賣表現都相當亮眼。

昨天有 430 億美元的 7 年期美債拍賣，投標倍數 2.61 倍，遠高於近期平均的 2.54，主要是海外需求強勁，間接投標比例 69.7％ 為去年 10 月以來新高！

再加上之前 2 年和 5 年也都賣得不錯，所以昨天 TLT 上漲，美債殖利率下降抵消了沃勒的鷹派論調！

延續之前的看法，今年以來的美股（特別是科技股）其實不太反應「利率預期」，美股走勢和美債殖利率脫鉤。

會不會恢復正常呢？我個人覺得只是時間問題，但要先等資金動能消耗的差不多後再說，現在 ONRRP 有點橫盤整理的味道，還沒降到觀察值以下，要持續關注。