訂單認列營收再創巔峰，業績激增無可阻擋!!

12月營收創新高，代表公司在市場競爭中脫穎而出

公司簡介

凌網科技(5212)主要為政府專案服務建置、金流支付平台建置、圖書館相關產品服務建置以及軟體服務(SaaS)等。

公司專注於內容管理與消費金融等技術領域，並以政府資訊系統、消費金融、圖書館應用為主要市場；歷年來為台灣政府超過500個政府單位建立網站、資訊整合系統、圖書館資訊系統；凌網軟體系統支援的晶片卡在台灣整體市佔率排名第一。

主要服務：

Hylib圖書館自動化系統：在台灣大專院校及縣市公共圖書館市佔率排名第一，超過150所圖書館客戶採用，未來將結合RFID技術推出更先進的圖書館資訊系統。

HyRead電子書雲端服務平台：2011年開始營運，2016年用戶數突破300萬，2019年開發出自有品牌電子紙閱讀器，2021年電子書借閱量超過1100萬次，電子書下載量超過1500萬次，2022年開始研發彩色電子紙閱讀器。內容部分，在台灣已經取得1,200種學術期刊、近35萬篇期刊論文、及85,000本台灣出版的電子書授權，為目前台灣電子書銷售市佔率最高的品牌。並與大陸一流學術出版社如清華大學出版社、高等教育出版社、西南財經大學出版社、源知出版社、九州出版社、河南中原傳媒集團等簽署授權契約。除了台灣市場的經營外，海外市場的擴增在港澳市場也取得不錯的進展，未來將持續在東南亞及北美的拓銷腳步。因應市場的需求，最新研發完成的題庫服務系統及影音服務系統。

專案服務：凌網科技長期以來都是以政府系統整合專案服務為主要的營收來源，系統整合專案的特性就是營收難以預測且無永續性，而且專案的增加會帶動公司固定成本的增加，加上軟體公司人員異動必要的交接及訓練，因此造成服務品質無法有效維持，人力資源無法妥善運用，整體獲利率偏低，因此公司未來策略是選擇性的承攬政府標案，增加經營效率與獲利率。

金融軟體服務(電子支付)：凌網長期以來專注在金融業/流通業/電子商務之支付技術，為VISA、MasterCard、JCB、CUP銀聯等國際組織重要技術伙伴，亦為FISC財金公司，NCCC聯合信用卡中心等國內主要跨銀行支付/清算中心合作夥伴，是台灣商業銀行(約70%)、電子票證公司(主要3家)、泰國一線銀行(3家銀行)，香港一線銀行(1家)，連鎖流通業(包括台灣/香港/泰國/中國500多家企業)的主要系統提供廠商，累積服務發卡數超過1億張卡(包括磁條卡、晶片卡、手機支付QR code/NFC等)。

營收指標觀察:

市場領導地位：凌網科技在台灣的圖書館自動化系統市場中，HyLib系統在大專院校及縣市公共圖書館的市佔率已達到第一，公共圖書館的市佔率更是高達70%。這種市場領導地位提供了穩定的收入來源和競爭優勢。

電子書平台的成功：HyRead雲端電子書服務平台已成為全球最大的正體中文雲端電子圖書館服務平台，並在台灣及港澳地區市佔率最高。這不僅帶動了電子書相關業務的成長，也為公司開創了SaaS服務模式。

技術創新與研發投入：公司持續投入研發資源，開發如FIDO資安解決方案、HyWeb Zero Trust Identity System等，並取得多項國際標準認證，這些技術創新提升了公司的競爭力。

多元化產品線：凌網科技不僅在圖書館系統和電子書平台上有強勢表現，還開發了智慧空間管理平台SpaceMe、充電樁管理平台等新產品，這些多元化的產品線有助於拓展市場和增加收入來源。

國際市場拓展：公司積極開拓東南亞及北美市場，尤其在電子書和圖書館市場上取得不錯的成績，這為公司帶來了新的增長機會。

穩定的政府專案收入：凌網科技在政府專案建置方面累積了豐富的經驗和客戶，這些專案提供了穩定的營收來源，並有助於公司在政府資訊系統建置及維護方面的長期發展。

金融軟體服務的穩定成長：HyLoyal會員儲值紅利平台在台灣市場擁有很高的占有率，並持續精進行動支付技術，這為公司提供了穩定的雲端服務收入。

資安產品的市場需求：隨著資安需求的增加，凌網科技的零信任網路身分鑑別系統等資安產品獲得市場認可，這為公司在資安領域的發展提供了良好的機會。

毛利率/營業利率指標觀察:

政府核心業務專案：持續增加政府核心業務專案，長期獲取延續維護合約收入。

產品導入及SaaS服務營運模式：大幅增加產品導入及SaaS服務營運模式的營收。

跨業整合商機：積極尋找跨業整合合作夥伴，提升軟體價值，開發新的創新服務領域。

營業利益率越高的公司，代表公司的損益平衡點較低，這種公司才能在經濟不景氣時還能持續配息，營業利益率連續性上升的公司，代表公司獲利將越來越穩健。

合約負債指標觀察:

政府專案服務：凌網科技長期以來以政府系統整合專案服務為主要的營收來源。雖然專案的增加會帶動公司固定成本的增加，且專案的營收難以預測且無永續性，但公司已經累積了許多經驗及客戶，包括職訓局外勞申審系統、中港澳入台證申辦系統、農業產銷履歷追溯系統等大型系統。這些專案提供了相對穩定的營收來源，公司將持續爭取政府業務系統的建置專案，並鞏固延續性專案服務。

新產品及服務：公司正在開發並推廣新產品如智慧空間管理平台SpaceMe、充電樁管理平台、AI語言模型智慧搜尋及零信任網路身分鑑別系統(HyWeb Zero Trust Identity System)，這些新產品的開發及推廣將為公司帶來新的商機。

公司積極拓展海外市場，尤其是在東南亞及北美市場，取得不錯的進展。未來將持續開拓全球華文電子書市場。

合約負債：

公司承諾了某些東西

客戶或投資者先給了錢，但公司還沒有完成這些承諾

這些負債會在未來的某個時間點轉化為收入

配/填息指標觀察:

近五年的股息表現狀況

成長率在8.3%左右

現金配發率約九成

殖利率平均約5.3%

填息率高於80%

柚子心得:

凌網的營收呈現穩定的長期增長趨勢，特別是近12個月的平均營收顯示出穩定的上升幅度，與過去相比有顯著提升。

近3個月的營收更是大幅波動並達到新高，顯示近期業務發展強勢並且短期成長動能充足。這反映了凌網的市場策略奏效，並有望持續擴展營收規模。

合約負債在近幾個季度快速上升，特別是在2024年第一季與第三季達到高峰，顯示出公司預收款項顯著增加。

這可能反映出客戶對公司服務的需求增長，或者更長期的合約簽訂增加，進一步鞏固未來營收的穩定性與可見度。

公司穩定的盈餘堆疊成長，才有辦法帶來股息的成長，近五年的股息成長力在8.3%左右，也意味者盈餘在逐漸的成長。

本益比河流圖可以拆分成五層來做觀察，目前在黃色區間14.6倍左右

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