筆記-股癌-Podcast-25.01.22(含QA)

筆記-股癌-Podcast-25.01.22

**前幾天南部發生大地震，希望大家平安，高雄和台南受災較為嚴重。

*北部半夜感受到地震警報後約20秒開始搖晃，幅度尚可，但中南部的影響相對較大。

*部分晶圓代工廠受影響，例如台積電的台南Fab 18，可能需要撤離或處理壞片。

在地震中受損的片子有些無法挽救，有些需調整修復，對營收造成一定影響。

*市場情緒在地震發生後可能受到波動，尤其是在股市盤勢不佳時，中小資投資者可能藉此題材減碼，但大資金投資者通常不會關注這類小事件，除非是重大地震。

*投資者普遍關注整體數字，對於台積電與輝達合作產能調整等事件的影響態度相對冷靜。

*雖然地震對部分工廠和公司造成影響，對於中南部的投資項目需留意可能的災害損失，

但大部分情況下晶圓廠具備強韌的復原能力，能夠處理各種挑戰。

**川普正式成為美國總統，上任後立即簽署大量行政命令，其中廢止拜登時期對AI的監管，對AI市場是利多。

*川普推動增加石油開採，可能壓低油價、打擊俄羅斯，讓烏俄戰爭有機會以談判方式平息戰爭。

**川普計劃終止電動車補助及相關政策，允許市場自由選擇。

*儘管如此，電動車仍是長期更佳選項，逐漸成為主流，

即使某些車廠在油電與電動車間徘徊，長期趨勢依然向電動車傾斜，這種短期回檔不代表趨勢終結，市場最終將朝電動車發展。

*目前充電站的普及度、充電速度和價格仍需要改進，

但隨著技術進步如800V平台及充電成本下降，電動車市場占有率將持續提升，這是長期觀察到的趨勢。

**川普上任後美國可能迎來重要轉變，展現霸權主義，推動國家利益最大化。

川普的就職儀式上，科技巨頭代表出席，象徵美國團結。

*政策方向包括解除對AI的監管、推動石油開採、取消部分環保及新能源政策限制，意圖讓美國擺脫自我束縛，重新進入高度發展階段。

*這些改變可能使美國在AI、太空等尖端科技領域投入更多資源。

例如，過去SpaceX火箭發射需考慮繁瑣的環保規定，現在這些限制可能被取消，加速發展進程，AI及其他科技領域有望大幅躍進。

**針對AI領域，Project Stargate計畫和其他基礎設施建設投入可能進一步降低算力成本，促使終端應用和自動化服務爆發式增長。

*AI市場競爭激烈，未來重點在於大規模基建投入及供應鏈管理，例如OpenAI的ASIC供應選擇，Celestica成為主要合作夥伴，台系供應鏈或仍有機會成為二級或三級供應商。

*這些基礎設施的建設及算力成本下降將推動AI應用普及，包括軟體、自動化和機器人等領域。

**長期來看，這些政策將有助於美國保持全球競爭力，雖短期內股市可能有波動，但對於長期投資是正面影響。

*美國解除自我限制，專注於尖端科技及資本投入，有望在2025年後迎來科技領域的大解放，推動市場進一步前行。

*解除封鎖的產業可能經歷震盪，但長期而言，相關產業應具備良好增長空間。

*未來投資者應做好準備，迎接市場的波動與可能的巨大機會。

**川普的政策為市場帶來新希望，也使投資美國成為更合理的選擇。

*未來幾年，與美國市場緊密連結的台灣供應鏈，可能成為關注焦點。

*近年來，美國市場的重要性逐年提升，尤其相較於中國供應鏈。

*過去曾有投資者試圖從中國市場中獲利，但最終多數資源仍回流中國內部供應鏈。

*台灣供應鏈如果要有更好發展，必須優先靠攏美國市場。

**台股封關表現相當亮眼，籌碼狀況相對乾淨。

*如果未來幾週國際盤未出現重大變化，許多資金可能在春節後回流。

*部分中實戶和大戶選擇避免抱股過年，雖然歷史數據顯示，過年前持有並在幾天內賣出的表現通常不錯。

*經歷過過去幾年如2020和2022年大幅波動的投資者，可能會選擇減少風險，但對於長期持有者而言，承擔風險或將帶來報酬。

*台股休市期間，川普的政策和美股市場可能有重大變化，特別是川普可能簽署意料之外的政策，進一步推動某些產業。

*美股的波動將對台股開盤後的走勢產生影響，無論是補跌還是補漲。

*投資者需關注美股在春節期間的產業布局與資金流向，尤其是smart money的動向。

*接下來，應持續觀察美股的後續變化，並根據春節期間美國市場的動態，制定台股開盤後的應對策略。

*整體而言，過年期間的市場表現和川普政策影響，將是短期內的重要觀察指標。

筆記-股癌-Podcast-QA-25.01.22

**目標價的迷思，分析師多數依股價動能調整目標價：股價上漲時上修，下跌時下修。

目標價常用遠期估值，甚至過度樂觀或悲觀，容易讓投資者失去判斷力。

*建議重點關注公司的財務數據，如淨利成長、毛利率提升、非GAAP指標改善、業務拓展和市場占有率等，而非僅依賴目標價。

*部分分析師熟悉產業週期，提供較具價值的洞見。

*不要盲從分析師報告，應獨立思考市場趨勢和數據。

*市場雖有波動，但透過關注核心財務數據和產業趨勢，投資者可以在風險可控的情況下，追求長期穩健成長。

**市場趨勢並非永遠正確，短期波動可能與基本面脫節。

*提前了解市場氛圍和未來預期，是布局的關鍵。

例如，當年許多人質疑AI和ODM投資，但後來市場證明早期布局者大獲成功。

*投資需平衡短期動能與長期基本面，目標應在深入研究與理性分析基礎上建立策略。

**資金分配與部位調整。

*投資部位比例需根據市場狀況靈活調整，例如硬體降配比，轉而配置軟體。

*對強勢標的加碼，透過資金流向提高獲利潛力。

**初期投資者可能過度依賴市場走勢和趨勢，隨著經驗累積應逐步強化自身分析能力。

*長期投資需耐心等待基本面改善，短期波動則不應過度影響決策。

**台股有時提前反應未來成長，估值可能超前，例如聯亞光電在市場信心下股價高估，但隨著未來業務展開，可能支撐現有估值。

*市場偏愛題材性與未來成長性的標的。

*美股注重規則化操作，通常建立小部位，觀察後逐步加碼。

**透過年報、財報或法說會獲取公開資訊。

*建立人脈網絡，或參與產業訪查以了解供應鏈數據。

*購買專業資訊服務作為輔助，提升決策效率。

*科技與投資的結合。科技背景投資者往往有資訊優勢，能更快抓住市場機會。