2025.02.19 美股盤勢與技術面概況

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⭐️焦點

• INTC收購業務頻傳，年初有意上市子公司，進一步推動股價表現，TSLA中國量產 Model Y 煥新版，或帶動銷量，OXY改善經營體質，韓國計劃公司擴展AI競爭，中國對DeepSeek需求上升，晶片廠受惠。市場上升至相對強勢，位階墊高、突破。半導體以INTC、伺服器主要表現，其餘在晶片、記憶體續續有逢低表現。
• 2/20(四)BABA、WMT財報。2/26(三)NVDA財報。3/20(四)聯準會利率會議。

⭐️技術面概況

• 市場上升至相對強勢，位階墊高、突破。美股市場整體開高走高，終場四大指數全面收漲，道瓊指數收漲 0.02%，那斯達克指數收漲 0.07%，標普500指數收漲 0.24%，費半收漲 1.68%；中小型股的羅素2000指數收漲 0.45%。
• 產業方面，市場維持多頭，產業多數淨上升，並以金融、原物料、能源、公用事業、工業主要表現。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：金融、通信服務、消費、科技、公用事業。
• 市值方面，整體同步震盪並有突破，巨型股反彈或支撐，並有輪動的震盪或突破。大型股反彈或支撐，並有輪動的震盪或突破。中小型股有逢低買進並有突破。微小型股震盪並有小幅多頭突破，短線有輪動。
• 題材方面，ETF以太空(ARKX)多頭震盪整理，基礎建設(PAVE)低檔有撐，半導體(SOXX)低檔有撐，機器人(BOTZ)多頭並有突破表現，黃金(IAU)多頭並有突破表現，數字貨幣與區塊鏈(BLOK)維持多頭，自駕與電動車(DRIV)多頭突破，強勢表現，軟體(IGV)多頭突破，強勢表現。
• 近三日風險殖利率：11.231%，前日11.091%，11.226%，短線震盪。

⭐️概況筆記

• 風險方面，隨著川普於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，以及利率路徑變化（3/6/9/12季度會議公布）。
• 機會方面，美國經濟穩增長，消費者情緒尚未降溫，整體經濟增長仍然有撐，美國製造業出現逐步回升趨勢，目前仍利好於基本面，銀行財報看好川普新政府對於調整監管、投資活動上升。全球AI與半導體投資可能支撐經濟。美元強勢則因美國基本面優於其他市場、川普新政府吸引全球資金，以及美國緩降息、其餘主要國家寬鬆步調。題材中AI帶動資本支出與終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、國防與無人機的發展將受市場關注，相關題材包括電力、核能、材料、原物料，數字貨幣也受到美國總統川普支持。其中晶片方面科技巨頭紛紛自研，符合預期，同時量子技術與晶片技術解決方案題材顯現，城市空中交通飛機完成測試，自動駕駛計程車業務擴大上路，有望逐步受市場關注商業化發展。2024年12月季度財報顯示，AI軟體收入保持成長，目前仍維持股優於債，避險仍以美元為主，川普政府強調降低10年美債殖利率，債券可能吸引短線趨勢資金，長期債券趨勢需等待更多對經濟基本面的避險支持，目前尚未出現。黃金則受益關稅貿易發展不確定性等表現。
• 美債2年期殖利率4.3%、10年期殖利率4.55%，30年期殖利率4.77%，3個月期殖利率4.33%，美元指數106.9、黃金2952、波動率（VIX）17。
• 1月美國利率決議維持基準利率在4.25%-4.50%區間不變，經濟活動仍以穩健步伐擴張。失業率近幾個月來維持在低位，勞動力市場狀況依然穩固，目前沒有必要急於調整政策立場，符合預期。2024年12月的利率預期預計明年從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%）。1/15公布的2024年12月通膨數據顯示，除了能源電價大漲外，其餘在旺季增幅並沒有明顯增長，關注旺季轉趨緩後，物價壓力在沒有外力改變（例如川普貿易政策）之下，物價壓力將缺乏進一步上漲動力。市場將關注3月利率路徑是否調整。
• 美國1月ISM製造業50.9，較前兩個月的48.4、49.3進一步上升，新訂單、生產、就業和生產進一步上升，顯示基本面的生產端開始加人力、提高生產交付訂單，重回擴張，客戶庫存保持低檔，需求支撐價格，市場願意生產，基本面穩健偏強。
• 美國1月 ISM 服務業指數52.8，略低於12月的 54% ，但仍保持擴張，庫存保持低檔，主要在旺季消化庫存、目前近日淡季並未春季做準備，顯示週期性庫存壓力低且積壓訂單保持低水準，有助於經濟週期表現，新訂單維持強勁並以出口表現，各產業價格有撐，建築行業、變壓器維持供不應求，特定產業人力需求保持增長，有望在非旺季下維持穩健表現。

⭐️價量表現個股：

SMCI、INTC、GRAB、WDC、ACHR等

更多資訊請見：2025.02.19 美股價量表現股－題材與技術面概況

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⭐️技術面與焦點內容

INTC收購業務頻傳，年初有意上市子公司，進一步推動股價表現，TSLA中國量產 Model Y 煥新版，或帶動銷量，OXY改善經營體質，韓國計劃公司擴展AI競爭，中國對DeepSeek需求上升，晶片廠受惠。市場上升至相對強勢，位階墊高、突破。半導體以INTC、伺服器主要表現，其餘在晶片、記憶體續續有逢低表現。

市場近期對英特爾(INTCU.S)相關收購或投資消息頻傳，除了台積電、博通對其設計與製造業務的相關訊息外，另一方面，私募股權投資公司Silver Lake Management正在就收購英特爾子公司Altera，專注於可程式邏輯裝置（PLD）公司的多數股權進行談判。此前INTC執行長提及，將於2025 年初完成出售Altera部分股權，以便將其上市，消息進一步推動INTC.US，昨收16.06%。

TSLA.US表示已在中國上海廠量產 Model Y 煥新版本，市場關注新版帶動銷量成長，同時在印度市場招聘13個職位，並選定展示地點或擴展新的銷售市場。

西方石油(OXY .US)公佈 2024 年第四季度收益，營收為 68 億美元，年減4.6%，每股盈餘0.8美元，年增8.1%。業績平穩，產量持續增加，年增18.5%。自由現金流為 13.5 億美元，較 2023 年第四季成長 27%，將繼續用來減少債務改善經營體質，中長期資產配置仍可關注。

韓國計劃今年內透過公私合作獲得 10,000個GPU晶片，以跟上全球人工智慧競賽的升級步伐，以及中國國內企業自研語言模型紛紛納入DeepSeek後，對晶片需求上升，AI晶片、NVDA.US可望受惠。

市場上升至相對強勢，位階墊高、突破。半導體以INTC、伺服器主要表現，其餘在晶片、記憶體續續有逢低表現。

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