筆記-股癌-Podcast-25.07.05
**2025年上半年快速回顧與個人省思。
*時間過得異常快速，類似2020–2023疫情期間有時間被偷走的感覺。*今年的川普貿易戰導致崩盤，生活、情緒、交易都明顯受影響。
*上半年美股幸運避開軟體股回檔，減碼轉進Tesla與Apple，雖仍有部位回檔 但影響相對可控。
*台股部分持續配置硬體、傳產、供應鏈、部分小型軟體股，操作上維持小幅trade與動能操作。
*台股近期交易量上升導致高額交易稅，警覺過度交易並非好事。
*採取 買不動就賣，無標的資金轉入0050 策略，0050成為資金停泊池。
*計畫未來若遇回檔，再由0050轉回個股，若不回檔至少持有大盤ETF，降低空窗風險。
**4月事件後的反思與資金控管優化。
*4月貿易戰引發崩盤，身邊多數為資深市場贏家，但當時主流看法偏悲觀，許多人清倉、轉進美元、瑞郎、日圓，甚至考慮海外身份規劃。
*自己選擇折衷策略，保留部位、不加槓桿，避免極端操作。
*當時疊加崩盤、兒子出生、健康檢查等壓力，情緒面挑戰巨大。
*親身經驗讓自己意識到 中心思想的重要性，短期交易可靈活，但核心思維須明確，偏向多方心態。
**對交易圈生態與朋友圈的重新理解與調整。
*發現市場上不少人短期做空成功，後續心態被定型，難以擺脫看空思維，影響長期績效。
*自己傾向與死多軍類型朋友相處，雖偶有失敗但始終保持多方信念，更符合個人當前投資理念。
*意識到成年人的朋友圈多與財富與志趣相關，朋友更新是自然現象，類似樹枝分岔、各自成長方向不同。
**資金槓桿與風控策略全面升級。
*自我設定質押維持率至少300%，平時提前補充保險，避免危機時被迫補繳或砍倉。
*開始考慮多元借貸渠道如房貸、企業貸款等，減少純質押、融資模式，降低流動性斷鏈風險。
*反省4月最低時帳戶維持率180%，自認已危險，但相較部分市場同伴低至130%、120%並被追繳，風控仍屬尚可。
*過往生技股重傷教訓深化風控意識，堅持避免走向破產之路。
**關於是否再加槓桿的矛盾與取捨。
*股票圈內普遍即便資產數十億仍習慣打槓桿，圈外朋友反問 為何要冒不必要風險 反思自身動機。
*雖仍可能適度加槓桿，但會優化結構與配置，確保即便類似4月崩盤重演也能安全度過。
**對市場的未來期望與心態調整。
*認為崩盤是再次進場布局好標的的機會，內心期待但不強求市場方向。
*若無崩盤也接受用0050等工具順勢扛上去，強調開放心態、順應市場安排。
*總結上半年成長不僅來自資金控管升級，更來自交友圈、心態與風險意識的全面進化。
**台幣匯率與美元配置策略。
*下半年延續先前觀察，台幣升破仙人之路的重要位置。
*認為即便有短期貶值，整體趨勢仍是台幣升值，預估升到27\~28區間再觀察後續。
*已開始分批換美元，採用線上匯兌，不打算匯出海外券商，美元保留在國內銀行或複委託帳戶操作。
*線上匯兌流程雖受限額管控（如10天3次50萬），但部分銀行提供「每日40萬」的實用漏洞，持續透過線上系統換匯，避免親自臨櫃不便。
**投資布局與Tesla觀察。
*近期考慮新資金配置，特別關注Tesla。
*承認第一波布局時間點不佳，約在310\~320美元，吃到回檔，但持續加碼，目前整體報酬已轉正。
*Robotaxi上線視為重大事件，雖短線拉升後回跌，但長期意義仍大。
*馬斯克涉入政治（如支持川普、目前考慮成立America Party）引發疑慮，擔心影響Tesla鐵票倉，特別是美西左派電動車支持者。
*認為若馬斯克操作不當，可能兩邊都得罪，削弱原本政治紅利與客戶基本盤。
*但仍認為Tesla是布局Humanoid（人型機器人）最佳標的之一，日股有投資部分相關零組件公司，Tesla本身視為核心持股選項。
*電動車業務方面，歐洲市場改款效益已反映，Model Y改款後銷量顯著回升，證明市場仍有需求，部分政治立場影響屬短期雜音。
*認為Tesla市占率隨規模擴大自然下降，屬合理現象，類似創辦人持股被稀釋的概念，可接受此趨勢。
**消費性電子與景氣循環觀察。
*若下半年降息啟動，預期非必需消費品（包含汽車）將受惠，屬布局重點。
*現階段車市普遍庫存高、銷售差，台灣市場同樣，短期仍低迷，但若庫存明顯下降即是轉機訊號。
*操作上偏好分批慢慢介入，視為整體資產配置的一環，不追求密集交易。
*消費性電子方面，留意NAND價格回升作為需求復甦前兆，若確認，消費電子板塊具備重啟行情機會。
**市場風險與操作心態。
*認為AI產業仍為市場主軸，個人較集中在線材、傳輸等基礎建設相關領域，持續看好。
*總體經濟預期下半年景氣燈號轉變，或提供過去低基期標的（Underdog）翻身機會，靈活應對、持續追蹤。
*上半年未大幅參與AI槓桿行情，認為是遺憾，已反思風控與操作節奏，期許下半年改善。
*資金策略上，若短期無明確方向，先暫時投入大盤指數ETF，避開熱門股波動，等待回檔後再決定。
*若市場未如預期回檔，屆時再彈性調整對策，維持隨機應變、滾動式思考，視市場變化決定布局方向。
**QA部分，關於定期定額投資大盤ETF與前十大個股的觀念分析。
*許多人認為標普500的漲幅主要由前十大成份股貢獻，考慮一半定期定額買大盤，一半買前十大個股，以追求更高報酬與風險控管。
*但實際上，大盤本身內含「汰弱留強」機制，強勢股變大市佔自然在指數權重提高。
*最關鍵的上漲階段，往往是公司從外圍成長、進入前十大之前，已經為指數帶來回報。
*直接買前十大，風險在於無法確保未來十大組合不變，歷史上1980、1990、2000、2010的前十大都不同。
*若無法預知未來十大，直接買指數比主動挑選更穩健。
*若選擇持續買前十大，本質上是交易市值因子（Market Cap）與動能因子（Momentum），而非傳統資產配置邏輯。
*因此這種做法可以，但屬於主動交易操作，與單純配置觀念相反。
**針對被動收入者的資金運用建議。
*本業收入5萬、房租收入8萬、每月投入0050一萬，扣除必要開銷後剩餘3萬，另有70–80萬存款，擔心市場波動，想提高資產增值速度，目標讓太太早退休。
*目前被動收入已超過本業，屬於財務狀況良好狀態，許多人追求的目標。
*若想資產成長更快，唯有持續投入市場。
*不需過度糾結進場時點，可用框架思考：高點投入只是降低預期報酬，但仍好過長期觀望錯失機會。
*若心理仍不安，可採分批策略，例如先投入一半，其餘等待市場明顯修正。
若等待不到理想修正，這將成為人生重要的學習經驗。
