這次的書摘來整理Izaax在2019年出版的這本景氣循環投資，其中的3-3章節
其實第個第三章都在講成長期，而成長期也正是我們現在所處的階段，3-3講的則是成長期的後期，在這個階段我們會遇到，股市高漲、本益比提升，進而造成估值提升，而推動這個現象的主因有三個：
● 景氣持續擴張：景氣循環向前推進，成長期之後是更劇烈的榮景期，並不會在此時就回落到衰退期。
● 企業獲利不斷增長：因景氣推升，企業獲利也持續改善並增長，這成為股市本益比提高的重要因子。
● 通膨相對穩定，支持消費及投資信心：此時政府的財政貨幣政策通常較為保守，以免破壞成長持續，通膨剛開始升溫，尚不至於影響消費信心，反而有助於刺激消費和投資。
因此在成長期最好的投資策略，就是「買進」與「持有」。
另外在此時有二個現象值得注意：
★ 避免持有無風險債券：
無風險債券通常以美國政府公債為代表，在成長期企業獲利擴張，持有低收益的債券並不是一個好的策略，因此在成長期進入榮景期時，往往會是公債發生較大跌勢的時間點。
★ 原物料在成長期初期價格上揚，後期則會走入跌勢
成長期初期強勁消費和投資需求推升原物料價格上漲，但在成長期後期則會降低需求，導致跌勢發生。
這本書是2019年寫的，以現在的角度來看，公債價格出現相當大的跌勢，原物料價格也正在回擋，加上企業獲利不斷增加、帶動本益比拉高，這是不是我們現在所處的位置呢？
有時真的不得不配合Izaxx在總經的觀察和整理，其實景氣循環就是依這些條件在上升與落下，之後我們將迎來成長期結束轉榮景期的這段整理回擋，手上有書的朋友，可以看一看第四章關於榮景期的現象與討論，並思考接下來的投資策略及方向。
