大盤創高，自己的持股卻還在跌
這或許是去年(2025)所有高股息族以及投資非電族群的共同感受；就連網路上較著名的生活存股達人謝富旭、阿格力，持股在去年別說輸大盤了，全年都還是負報酬😂。但這篇不是想討論為何股票不漲，而是紀錄我的投資想法從追求報酬%數到整體資產投資策略的改變。
投資話題總繞著報酬率轉
最簡單的原因就是資產太少，試錯的機會成本低
以往我的存股邏輯是以較低資產(投資部位約在300萬內)想快速翻倍來思考，畢竟如果僅投資100萬，以歷年市值年化報酬5-8%來計算，每年靠投資僅能帶來5-8萬的獲利，這樣的投資說到底只能算是生活理財，並無法靠投資致富。(相反的，即使報酬率輸市值也不過5-8萬不到的機會成本，靠本薪靠加班就補回來了)
因此我的慢飆股存股策略是希望能在3-5年內翻倍，也就是年化20-30%的報酬，這在一般無腦買ETF是很難達到的。
自4年前開始，個人的存股帳戶使用慢飆股策略進行長期投資，篩選成長股+殖利率保護，已有不少檔在3年內累積總報酬皆在50%以上。
只不過在2025年，以單年報酬來看，我這套策略幾乎已經失效了，雖然我的存股池還是繼續提供穩定的配息配股，但與2024年相比，2025年我的存股帳戶幾乎沒有任何增長。當然這不代表我的選股邏輯在未來就失效了，畢竟這套策略是做長期投資，以單年來看報酬並非最初規劃的投資目的。
尋找不依賴選股能力的長期投資
當我依賴找飆股，投資部位順利達到500萬時，我開始思考以下幾點:
- 我選到了翻倍的股票，之後呢? 還能繼續翻倍?
- 每次選股換股都是新的戰場，以前成功的策略能再複製嗎?
- 翻倍的股票當初有重壓嗎? 什麼原因不敢重壓?
- 單一股票重壓，在未來資產變高時，還符合自己的投資屬性嗎?
- 選股有勝率，要平均投資分散風險? 總報酬率會比單壓0050好嗎?
以上這些煩惱是建立在已經實現翻倍，有賺錢的股票上
更別說剛開始買了一點點就上漲，或是越買越跌開始懷疑自己是否看錯這些投資日常
對帳單 (已出清所有單一持股)
我已在去年10月底前將大多數的存股標停損停利(目前現股只留永豐金)；賣出的原因是今年我的職涯有較大的變動，投資需求有所改變；另一方面在去年也學習到不少新的投資策略，畢竟個人財商以及資產會隨著時間增長嘛，主動選股後再思考以上5個問題，已不太符合自己的時間成本。
以下為2021年來（大部份建倉都在2023年後）陸續只存不賣，累積的總報酬；相較於2024年底未實現的金額，確實減少不少！
下圖為我的長線投資帳戶(永豐金證券)2025全年已實現對帳單年報，總獲利約為160萬；以買進金額排序，除了鈊象(3293)外，排名前面的皆為ETF。也就是近幾年我敢重壓並長抱的個股也僅有鈊象一檔，反倒是相對不耗時間的ETF更能無腦重壓。ps: 對帳單的買進金額雖有達800萬，實際上有超過300萬是近年底賣出個股後再同時買入ETF，僅用同套資金在操作。
為何總不敢重壓
前些日子在thread看到一位網友在飆股討論串底下留言
自己敢用老媽的遺產ALL IN再來，沒對帳單講個毛
雖然難聽但也很實際，不敢重壓的原因其實投資人自己都知道；以我自己為例，我知道我的每個分析都可能存在盲點，即使不跌也會損失機會成本 (以大盤每年10%來算，投資1000萬即使不漲不跌，也會損失100萬的機會成本。) 當投資部位漸漸變大，越會了解到自己的能力極限在哪，因此決定在去年開始逐步轉換核心投資部位的投資方式。
另外我也開始不相信那些總愛寫長篇分析小作文，自稱懂投資、報酬率高，細問卻說沒錢投資的沒邏輯說法；很懂投資，卻不懂也不敢借貸? 報酬率高，資產卻還翻不上去? 對長期能在市場取得正報酬的投資人而言，沒錢投資的說法確實挺蝦的。
目前的核心部位: 被動投資+主動配置
賣出4年來的長線持股並不是退出市場，取而代之的是使用不同工具和策略。在累積資產中，從每天到處刷達人的看法、研究適合自己的投資方式，到目前將大多時間分配給思考如何取得更多資金，尋找自己真正敢重壓且加碼的方式，以及在不同市場中使用更多工具做搭配。舉例來說，在股市賺到錢後，是將信貸轉增貸? 或是先買房做資產分配? 或是利用股票質押再繼續擴大獲利? 質押股債的順序有差嗎? 同個商品用期貨會更好嗎? 能用複委託避開匯率問題嗎? 是否用商品槓桿後就不用信貸或質押等本金槓桿省利息? 這些思考是包含但不限於只在追報酬率 "你今年賺了幾%" "最近要買什麼"等問題上打轉。
當然整體報酬是蠻重要的，不然就沒有長期投資中，市值型ETF優於高股息ETF的這種說法了! 只是對長期在市場取得正報酬的投資人而言，如何擴大投資金額也是蠻重要的一部份。
跨越千萬投資門檻
開始觸碰到自己的投資極限，找出不敢重壓的原因後，目前使用期權和股債配策略，長期投資部位市值已超過1千萬 (不包含短線以及其他套利策略)。在今年初台股持續大漲下，近2個月獲利已達百萬；雖然在3月開始一周大盤下殺2000點，獲利也回吐不少，補完保證金後繼續放心擁抱長線投資，即使投資總部位已逐漸擴大，心理壓力卻相對越小。
台股3萬點後持續創高，繼續擁抱大盤
大盤下殺千點，第一次看到風險指標低於75%
結論
目前我仍有數百萬資金在短線帳戶主動操作，原因是我喜歡研究投資和持續學習市場，但同時也承受了相對的風險 (損失投資大盤的機會成本和操作虧損風險)；不過也因為持續做主動投資，更能觸碰到自己的能力極限，因此在去年自己文章中，提到未來會朝被動投資+主動配置的方向努力，長線投資帳戶也已在2025年底調整完成。
今年也是我進入股市的第10年，希望有時間能記錄一下近10年被市場洗禮的心得😊
