對於政府債券來說，美國公債對於大家應該是最為熟悉的，當然，除了美國之外的許多國家，也有發行相對應的政府債券。然而，美國公債是全球債市規模最大的，許多資產的定價多數時候也會參考目前美國公債的殖利率，重要性不可言喻，再加上美國公債ＥＴＦ有著不同天期的選擇，這對於想要承受不同利率風險的投資人來說，多了非常多的選擇。因此，對於美國公債的理解是首要的。
iShares的美國公債ＥＴＦ，發行了包含各種不同天期的債券ＥＴＦ，也包含了綜合天期的債券ＥＴＦ。由於歷史悠久，選擇又特別多，算是債券ＥＴＦ的首選發行業者。唯一的缺點就是費用率，以現在的標準來說是比較高的，每個天期的費用率皆為0.15%，只有綜合天期的債券ＥＴＦ為0.05%。
美國短期公債，通常為1-3年期的債券。此類債券期限較短，所以受到利率變化時的普遍風險較低。iShares有發行追蹤美國1-3年的公債，代號為SHY。
美國中期公債，通常是3-10年期的債券。由於期限較長，所以承受了一定的利率風險。在利率下降時，價格會上漲，在利率上升時，價格會下跌。預期報酬和對應風險都較短期公債來得高。不過要注意的是，此處講的利率上升，並不是指聯準會開會所決定的聯邦資金利率，而是指市場預期的利率。iShares有發行兩個中期公債ＥＴＦ，一個追蹤美國3-7年的公債，代號為IEI，一個追蹤美國7-10年的公債，代號為IEF。
美國長期公債，通常是10年期以上的債券。利率風險也是三者當中最高的，越長期的債券，它的波動性會非常大，甚至和股票會差不多，可是對應的報酬卻沒有比中期債券差多少，所以相對來說，是個CP值不高的債券。iShares有發行兩個長期公債ＥＴＦ，一個追蹤美國10-15年的公債，代號為TLH，此債券較不有名，且這段期間發行的債券數量也偏少，一個追蹤美國20年以上的公債，代號為TLT，此債券的名氣就很大了，尤其是在這幾年債券較為熱門的時候。
若想要最低風險但又要超過通膨以上的報酬來對沖股市的風險，選擇IEI這種中短期債券是最好的；若能稍微承擔利率風險但不要波動率太高的，選擇IEF會是風險溢酬較高一些的；若可以接受波動率很高且維持二十年以上的固定報酬率，選擇TLT可以達成這樣的目的。
由於債券是一種固定收益的金融商品，它對於通縮的經濟場景會是最有利的；反之，對於通膨來說，債券就會變得較為脆弱。如今的經濟現況，政府希望的都會是和緩的通膨(CPI~2%)，這樣會是對於經濟發展最為舒適的。一般來說，債券的到期殖利率也隱含著市場認定的預期通膨考量。不過，要是出現了預期之外的高通膨，就會大幅影響債券價格，會因為預期通膨的改變造成到期殖利率的重新估算，而且，越長期的債券受到的影響最大，下跌的幅度可能會很大，就會顯得更加脆弱。
