新的一年才剛過兩個星期，我們也得知了2025年自行車出口的統計結果了。
結果正如預期，創下歷年來新低。
而同時，也傳來了原物料不斷上漲的利空消息。
許多不確定的因素仍未明朗，關稅、原物料價格、匯率波動，這些老朋友在 2026 年並沒有缺席，反而換了更鮮明的存在感，也好像也定下了今年產業的基調。
但是隨著台美關稅公佈終於談出了結果，這無異是為業界打了一針強心劑。
此時正是考慮產業的韌性與反應的最佳時機。
進口商勢必會開始考慮供應鏈的調整，甚至是產品線的取捨，也有人重新思考市場佈局，更有人把注意力拉回中高階、差異化或服務價值本身。
比起前兩年的「撐過去就好」，現在我們更應該要好好思考：「那接下來要踩往哪個方向？」
希望我的《馬許桑的自行車產業觀察週報》能與大家一同思考這些問題，並且陪伴大家一起在這段爬坡路上，隨時看清方向、分享想法；更是提醒自己──只要還在踩，就還有調整姿勢與節奏的空間。
本週週報開始！
上游原物料的鋁、碳紗都在漲~那麼自行車呢？
- 碳纖維
- 近期一些報導指出，2026 年初全球碳纖維正式進入一波系統性漲價週期：
- 東麗（Toray，日本） TORAYCA® 全系列產品（原絲、預浸料、織物、層壓板） 全面調漲 10%–20%，自 2026/1/1 起生效
- 吉林化纖（中國） 12K 濕法紡：+5,000 元/噸 高階 3K 級別：+10,000 元/噸
- 這顯示出近期的碳纖維價格調整並不是單一企業行為，而是「跨國同步調價」，顯示供需結構已經發生變化，而非短期市場操作。
- 如果進一步的分析漲價的原因，從幾個面向來看的話，或許我們會得到以下的結論：
- 成本端：能源與前驅體價格持續上升，這些基礎成本在全球能源轉型背景下長期上行，企業不再「吸收成本」，而是選擇轉嫁。
- 需求端：新應用爆炸式成長，碳纖維不再只屬於航太與軍工。包括風電葉片(大型化、輕量化的趨勢)、氫能儲罐、機器人(特別是各種人型機器人)、電動航空與高階交通工具等這些產業同時發生、同時擴張，造就「結構性需求上移，而非景氣循環」。
- 地緣政治：材料也開始「選邊站」，高性能碳纖維已被視為「戰略敏感材料」。供應鏈也從「最便宜」轉為「最可靠」，因此價格不再是唯一考量；這使得高端碳纖維 直接具備「國安屬性」
- 而全世界主要的碳纖維供應商都集中在中國、日本、美國等廠商如Toray(東麗，日)、Mitsubishi Chemical(三菱化學，日)、Teijin(帝人，日)、Hexcel(赫氏，美)與中復神鷹(中)等廠商身上。
- 從以上的訊號來看，我們可以得知碳纖維正在「去商品化」，它已經成為有著技術 × 戰略 × 政策 × 安全等考量的戰略性物資。而高端材料定價權開始集中，誰能穩定供應高階等級(特別是航太主結用的T800、T1000)，誰就有長期議價能力
- 因此下游產業將被迫重新設計，要嘛承受成本，要嘛重新配置材料 / 設計而這最終都將會影響到產品售價與商業模式。因為碳纖維未來「只會更貴，也更難買」，而且不是每個人都買得到同樣等級。
- 鋁價
- 2026 年 1 月初，倫敦金屬交易所（LME）鋁價突破每噸 3,000 美元，為 2022 年以來首次，且延續 2025 年全年 17% 的漲幅（為 2021 年以來最大年度漲幅），顯示這不是短線波動，而是進入「緊平衡市場」的明確訊號。
- 鋁價上揚的原因其實跟碳纖維十分相近。首先是供給端被「制度性鎖死」：中國對原鋁冶煉設定註1約 4,500 萬噸的產能上限；即便需求成長，也不再允許無限制擴產。這等於移除了全球市場過去的「最後供給安全閥」 。由於中國是全球最大鋁生產國，當其產能不能再快速補量；全球供需彈性急遽下降，價格自然向上尋找平衡點。
- 而另一個關鍵來自歐洲鋁冶煉產能的持續受損。鋁是高度耗電的金屬，歐洲電價在能源轉型與地緣政治(不能跟俄羅期買好便宜的天然氣啦)後仍維持高檔。多數在 2022–2023 年停產或降載的冶煉廠： 不是立即復產；而是「半永久性退出或低負載運行」。
- 所以就算是需求沒有突然暴增，但價格上漲的原因主要是全球的供給與庫存正在被侵蝕。特別是當供給被鎖死的前提下，只要需求「不衰退」，庫存持續下降，價格就會上行。
- 目前鋁的需求主要來自於：建築與基礎設施、可再生能源（太陽能支架、電網升級）、輕量化交通與電動車。而從市場行為來看，鋁價這次突破 3,000 美元反應出了與其他基本金屬同步的特徵：銅創歷史新高(這跟電力有關)、鎳於 2025 年底強勢反彈(不鏽鋼與部分電池材料補庫存)，再再都顯示這並非鋁的獨立事件。而2025 年鋁期貨已上漲 17%，2026 年只是「確認市場狀態」。市場提前反映 2026–2027 年的結構性不足而非現階段的立即性短缺。
鋁價與碳纖維上漲對自行車的影響
- 從上述的鋁價與碳纖維成本上漲來看，我認為這都不是這不是短期漲價，而是「成本曲線上移」，代表著自行車材料成本不是「漲了又回來」，而是整個基準線被抬高。
- 自行車用到大量的鋁合金與碳纖維，目前我已經聽到有車架廠在喊漲了；而部份組車廠更是先告知客戶。如果是長期發展趨勢的話，我認為會造成以下的結果：
- 輸家
- 只靠「便宜碳/鋁車」的品牌
- 中低階 OEM 純代工
- 相對贏家
- 能講清楚材料故事的品牌(永續發展，低碳鋁、再生鋁，看看Apple)
- 高端鋁（而不是廉價鋁）
- 能做「材料分級定價」的產品線
- 其實我已經有聽到某美國大品牌會逐漸淘汱中低階的產品線。當時只直覺反應是要降少開支，現在看起來或許是個明智的決定？但是短期間來看，現在成車品牌與消費者對於成本、價格愈來愈錙銖必較的情況。業界真的要好好思考如何轉型？不要再追求數量(Volume)，而是提高價值(Value)。
2025年的自行車出口結果
- 2025 年台灣整車出口量正如之前週報所預期的、創下了歷年以來的新低，來到了102萬台車。
- 雖說產業普遍認為庫存去化已近尾聲、單價結構轉向高值化。但是由於市場的不確定因素過多，例如地緣政治風險、匯率、通貨膨漲、關稅等原因，所以連帶的導致市場(消費者)信心不足，進口商(品牌)操作趨於保守(不得不)，所以台灣出口才會來到新低。
- 我在之前的週報中曾反覆提到100萬台成車是台灣自行車出口的分水嶺而我對2026年的展望是希望能夠持平就好。
- 畢竟你怎麼知道客戶嘴巴上說訂單取消是市況不好，還是訂單真的轉走了？
- 但是，我在去年的週報中有提到“再說，你怎麼知道關稅政策(Reciprocal Tariff、Section 232)會不會來個急轉彎？”主要是因為那時候已經有聽到一些美國業界傳出來的風聲了，只是當時畢竟過於敏感，我也不好寫出來，直到台灣時間1/16號行政院與美國商務部都發出新聞稿後，我這期的週報才敢多寫一些。
台美關稅定案
- 台美關稅談判歷經大半年磋商後結果千呼萬喚始出來，台灣對等關稅由20%降為15%，且不須疊加MFN稅率註2。
- 2025 年美方廣泛關稅使各國自行車供應國（含越南、柬埔寨）均受衝擊；台灣從 20%+11% & 20% 降至15% 上限後，與日韓一致，相對競爭力改善，可望為台灣車廠對美接單提供價格能見度與談判籌碼。(見下表)
- 雖然說美國通路在 2025 年仍呈保守態勢，在2026 年稅則確立後也不會馬上釋放遞延需求；但是新稅率的確認無異對台灣自行車業(中小企業)是利多的消息。對台灣自行車產業而言，出口量雖在 2025 年觸底，但由於關稅明朗（15%）降低政策不確定性都讓價值與毛利結構有機會在 2026 年出現修復條件。台灣廠商應該要把握時機去爭取訂單。
製表者：馬許桑 要引用請標明來源！！
對2026年出口的更新預測
- 結合以上的許多消息來看，鋁材與碳纖維價格上漲，代表材料端的成本曲線整體上推，這對自行車業來說其實並不陌生甚至是常態。真正關鍵的差異在於： 關稅終於「底定」為 15%。
- 對品牌與 OEM/ODM 來說，「成本高」遠比「成本不確定」好處理。作生意最怕的就是不確定性(等於無法控管風險、計算成本)。關稅定下來後，企業可以開始用更確定的數字做長期的產品與定價規劃。
- 而在台灣自行車出口美國關稅與主要競爭國家(越南、柬埔寨)相比有明顯的優勢，再加上原物料價格持續上漲的情況之下，我幾乎可以斷定「部分北美市場訂單將會從東南亞回流台灣」。
- 但是我認為這個數量是「有條件、有限度」會發生的，而不會是一波全面性的回流潮。更精確地說，會出現的是 「結構性回流」而不是「成本型回流」。以下用我個人的觀點來說明：
- 有條件：回流並非隨機，而是高度集中在幾種類型。例如中高階、需要快速迭代的車款。因為這些車款更在意研發與製造同頻、工程修改速度、小批量、多版本彈性。而台灣的供應鏈仍在全球自行車產業當中是效率最優解。
- 有限度：再來就是目前市場需求並未全面性的回溫。美國市場的最大問題不是在於庫存而是消費者的信心不足。消費者的信心回覆仍需要一段時間，可能還是得看川普為了讓共和黨勝選而會放出那些利多。而另一個有限度的原因則是台灣廠商的產能調配。在經歷過疫情期間的上衝下洗後，我認為業界會變得更加的謹慎，不會隨意就被某些品牌給說服而去盲目擴張產能，而且業界也必須追求margin。所以我認為回流到台灣的數量並不會是大量的增長，而是有限度的微幅成長。
- 但是，but……有一得必有一失。台灣廠商相比東南亞廠商有出口美國優勢，但是沒有出口歐盟優勢。他們手上的美國訂單如果丟了，勢必會更用力搶歐洲訂單。提升自身競爭力才是最重要的，關稅只是加分；如果你自己本來就不及格了，光靠關稅頂多打平而已……
- 我個人在這裡作個大膽但合理的預測，我認為台灣2026年出口有機會能較2025年成長個10～15%(量的部份)，因為這是各廠商在不擴編的情況下能達到的數量。不過市場回溫最快也要看Q3，因為現在Q1/Q2的訂單都是在補庫存，而Q4又是傳統淡季。如果要回到150萬的水準，最快也要在2027年了。(前提是沒有World War III啦~)
每個人都可以有自已的政治立場，但是因為自已的立場而跟自家生意、獲利過不去的話~嘛，也都是個人選擇啦~
註1：中國鋁冶煉產能上限政策，本質不是保價，而是一個結合「反過剩、降碳、保能源安全、產業升級」的長期國策。 它寧願犧牲「量的擴張」，換取「能耗可控、碳排可管、產業可持續」。
註2：MFN（最惠國待遇，Most Favoured Nation）關稅稅率是美國除對其有簽FTA的國家以外，全球都適用的關稅稅率，不是只針對臺灣。
