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股價在想像與現實之間調整

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人有編造想像未來的能力,企業家依此而創新產品與服務,這是企業能夠獲利成長的重要原因,但另一方面,如果編造想像的不切實際,也是造成重大虧損而讓企業陷入營運困境的主因,股市的投資是判斷各企業營運能否成長,並選擇合理的投資價格,而判斷與選擇的依據應該是以實際績效為主,只是市場的投機性會讓判斷與選擇的依據變成是想像力。



投資的獲利與迴避風險,應是以企業的實際績效當作判斷與選擇的基礎,在這基礎之上可能再添加一些投機的冒險以增加獲利,不過市場追逐股價波動的投機心態,見到股價強勢上漲,就想像推測企業未來會因為特定題材而獲利,透過新聞媒體傳播,讓更多投資散戶在原本的想像情境之上,再添加更多尚未實現的樂觀想像,最後企業的股價就會遠遠的偏離合理價格。


想像力推動的股價上漲和實際營運績效造成的股價上漲,背後隱含的風險截然不同,營運績效可以有實際的獲利回饋,或是以營收成長情況評估股價,股價相對比較合理,較不容易以過高的價格投資而造成嚴重虧損,如果是想像力推動的股價上漲,想像的獲利成長會遠比實際快速,產品還沒有開始貢獻獲利,或是產品只佔營收的一小部分,市場已經把未來數年的獲利都以樂觀的角度估算出來,並依據這些尚未實現的樂觀獲利來當作股價評估的基礎,而未實現的預估與想像很容易出現劇烈的變化,導致股價崩塌。


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<p>在這裡,你可以用最短的時間吸收我的畢生精華,找到正確的理財關鍵字。</p>
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近期提到的台幣貶值、成交量、個股見到大戶或外資在撤退、大戶與外資在期貨布局的轉變、景氣持續無法好轉等,有這些現象不一定會立即造成股市下跌,不過必須保持風險的警戒,避免追高或預先做好退場的準備。
交易的依據未必是依照基本面的狀況,而是有更多投機因素摻雜其中,必須了解投機的內涵是零和遊戲,投機者的獲利就是市場上其他人(韭菜)的損失,當股市走到投機行情,是一般人要謹慎注意風險的時候。
一般而言投資人會把股價大漲長紅視為正面的訊號,不過並非每次的大漲長紅都屬於正面訊號,其中也具有風險的意涵。漲跌波動劇烈是一種市場情緒現象,擔心買不到或賣不掉才不計價的追漲或殺跌,隱含著貪婪或恐懼的情緒
思維習慣由半信半疑轉變成持續買進,不過,有時候市場已經轉變,市場的資金、籌碼狀態都已經和漲勢初期完全不同,投資人卻沒有調整想法,等到跌勢出現,還維持樂觀的想法,就有越套越深的危險。
景氣指標不是即時的資訊,但可以提供一個概略的方向,對於投資風險的判斷仍有幫助,在景氣領先指標綜合指數及不含趨勢指數同時下滑時期,投資股市的風險相對較高,應該盡量避免在股市投入過多資金
如果是需求降低,屬整體經濟景氣的問題,即使庫存隨著時間而逐漸去化,若需求沒有回升,企業獲利仍無法復甦,景氣谷底時間會延長,股市比較可能會是在低檔區間來回波動。
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