判斷投資方向的重要線索

景氣指標或企業基本面在股市被認為是時效落後的數據，無助於提前布局，這樣的觀點不完全正確，因為股價不只和景氣及基本面有關，更和市場的預期與資金有關，並非基本面好就必定會讓股價上漲，基本面不好也未必會使股價下跌，適當的投資決策和基本面有關，基本面數據是時效落後，但不必是提前知道基本面情況才能進行投資決策。

如果股市對未來的預期過度樂觀，而推升股價達超漲的程度，基本面的數據可以提供風險警戒，讓投資人再思考股價與基本面的差距是否過大，漲跌波動有部分原因是來自於股價表現與基本面的差距，而不是基本面的優劣，投資的風險與機會也多半是來自於股價與基本面的背離，思考兩者背離情況會如何調整，是判斷該如何投資的重要線索。

景氣領先指標下滑的訊號在六月底就出現，股市到八月初才見到較明顯的大跌，見到景氣領先指標下滑，還有不少時間調整持股、應對可能的風險，但其實真正的關鍵並不在於景氣指標領先或落後股市，而是景氣指標和股市表現背離，不是景氣指標轉為上升，就是股市必須修正，才能讓兩者回歸一致的方向。